轮胎行业专题报告：全球轮胎龙头十年回顾与展望世界十大轮胎( 七 ) _世界十大轮胎

固特异 2022 年销售额同比增加 33.27 亿美元，增幅为 19.0% ，主要原因是价格和产品结构的改善带来 25.56 亿美元的增长，固铂轮胎在 2022 年前六个月增加了 15.32 亿美元的销售额，其他轮胎相关业务的销售额增加了 3.16 亿美元。这些增长被 11.14 亿美元的不利外币折算部分抵消，主要受 EMEA1和亚太地区美元走强的推动。由于在当地没有生产业务，公司 2022 年经营情况受俄乌冲突影响较小， 2021 年乌某克某兰国和俄罗斯销售额占比分别为 0.3%和 1.2% 。公司于 2022 年第一季度暂停对俄罗斯的轮胎运输，于 2023 年 1 月停止所有在俄罗斯的业务，退出成本预计为 1300 万美元。分地区看， 2022 年固特异仅在美洲实现营业利润的同比增长。2022 年固特异合计分部营业利润为 12.76 亿美元，同比下降 0.9% 。
（1）固铂轮胎和产品价格上涨带动 2022 年固特异在美洲业绩增长。2022 年固特异在美洲销量为 9500 万条轮胎，同比增长 10.6% ，其中替换市场销量同比增长 10.8% ，主要源于 2022 年上半年固铂轮胎带来的增量，配套市场销量同比增长 9.5% 。销售额为 127.7 亿美元，同比增长 27.0% ，营业利润为 10.94 亿美元，同比增长 19.7% 。2022 年固特异在美洲的销售额和营业利润的同比增长均源于价格和产品组合的改善，并且美洲的销售情况高度依赖美国， 2022 年美国销售额占美洲销售额的 84% 。
（2）2022 年固特异在欧洲、中东和非洲虽然销售额同比增长，但营业利润由于通货膨胀带来的成本增加而大幅下降。2022 年固特异在 EMEA 地区销量为 5510 万条轮胎，同比增长 4.6% ，其中替换市场销量同比增长 3.1% ，上半年从新冠疫情中复苏的增长被下半年的下滑所抵消，配套市场销量同比增长 10.1% ，反映了市场份额的增加。销售额为 56.5 亿美元，同比增长 7.7% ，主要源于产品价格的提高、轮胎销量增长和固铂轮胎带来的业务增加，其中部分增长被美元的不利外币折算所抵消。营业利润为 6100 万美元，同比下降 74.5% ，因为产品定价的提高无法抵消通货膨胀带来的各类成本增加。EMEA 地区的销售额高度依赖德国， 2022 年德国销售额占 EMEA 销售额的 15% 。
（3）2022 年固特异在亚太地区的销售额实现增长，但营业利润由于原材料成本增加而下降。2022 年固特异在亚太销量为 3440 万条轮胎，同比增长 12.1% ，其中替换市场销量同比增长 3.3% ，配套市场销量同比增长 28.1% 。销售额为 23.9 亿美元，同比增长 9.6% ，营业利润为1.21 亿美元，同比下降 10.4% ，产品定价提高和轮胎销量增加带来的业绩增长被原材料成本的增加和不利外币折算所抵消。亚太地区的销售情况高度依赖中国和澳大利亚， 2022 年中国和澳大利亚销售额分别占亚太销售额的 29%和 24% 。
4、德国大陆
根据德国大陆统计数据， 2010-2013 年，德国大陆销售额逐年增长， 2014-2016 年波动较小，平均值为 425 亿美元， 2017-2021 年销售额逐年下降，年复合增长率为-7.6% ， 2022 年有所回升。2010-2017 年德国大陆归母净利润逐年增长，从 7.7 亿美元增长至 35.6 亿美元，年复合增长率为 24.6% ， 2018 年归母净利润小幅下滑， 2019 和 2020 年跌为负数， 2021 年有所回升。2022 年公司轮胎部门实现销售额 140.1 亿欧元（折合 147.4 亿美元），同比增长 18.6%；实现营业利润 18.4 亿欧元（折合 19.4 亿美元），同比增长 6.5%；实现营业利润率 13.2% ，同比下降 1.5 个百分点。2022 年底公司全部门资产共计 379.3 亿欧元（折合 399.2 亿美元），同比增长 6.4% 。

轮胎行业专题报告：全球轮胎龙头十年回顾与展望 世界十大轮胎( 七 )

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