重整，收归国有，海南机场：海南自贸港建设者，东方夏威夷领航员胜利机场刷新历史之最( 五 ) _胜利机场刷新历史之最

公司参与的 4 家离岛免税主体销售额共计占 2021 年离岛免税总额 29% ，实际体现在报表的免税相关收益绝对值占到全岛免税销售额的 1%左右。
2021 年海南省离岛免税销售额约 505 亿元，公司参与的免税店销售额共计约 146 亿元，占比约为 29% 。据公司披露数据估算，多角度参与离岛免税实现收益总额（几乎转化为营业利润）约占同期离岛免税销售额的 1%左右。随着美兰机场及三亚机场免税店面积扩充，该占比有望继续提升。通过高流量物业供租及参股深度参与海南离岛免税市场的海南机场，将持续受益于离岛免税市场规模扩容。
2.3. 地产、物业及其他业务：去房地产化，依托机场资源稳步发展
破产重整后全面梳理地产业务，逐步推进“去房地产化”聚焦临空产业。公司重整完成后加快存量地产项目去化， 2019-2022H1 地产业务营收分别同比收缩1%/55%/72%/16% ，未来将集中力量推动海口市大英山 CBD 片区核心商圈开发建设，同时推动传统地产业态转型升级，聚焦临空经济。
公司依托资源优势，参与美兰机场空港一站式飞机维修基地、三亚保税物流中心等多个临空产业项目，打造未来增长点。
公司旗下海南物管是海南本土规模最大的物业服务企业。
公司全资子公司海南物管集团股份有限公司原名海航物业管理有限公司，重整改名“海南物管”后业务稳步扩张，在 2022 年中国物业服务百强企业中列第 30 位。2019-2022H1 物管业务分别同比增长-12%/-18%/27%/11% 。公司物业业务未来将重点以航空机场产业园、政府企事业单位、住宅商业写字楼等业态为核心拓展目标，进行多元化拓展。
其他业务主要包含酒店及飞行训练业务。
酒店业务主要包括 2 家自有自管酒店：海南迎宾馆酒店、三亚凤凰机场酒店；委托管理酒店 2 家：海口希尔顿酒店、儋州福朋喜来登酒店；在建拟筹开酒店 1 家：琼中福朋喜来登酒店，运营及筹开客房共计近 2000 间。酒店业务 2020/2021H1 分别实现 1.3/0.7 亿元营业收入。
天羽飞训为公司 2020 年围绕临空产业相关业态进行布局收购而来，通过开展乘务训练基地、输出社会职业培训产品等方式开展业务。飞行训练业务 2020/2021H1 分别实现 3.2/1.7 亿元收入。两业务合并披露后维持良好增长态势， 2021/2022H1 实现加总后营收同比增长 10%/38% 。
2.4. 业务结构调整基本到位，自贸港核心基础设施运营商乘风破浪
机场、免税与商业业务挑起利润大旗，房地产业务逐步调整。
重整前，公司主要利润依靠房地产业务贡献。重整后，贡献“一次性”利润的房地产开发业务逐步收缩，取而代之的是持续运营模式为主的机场、免税与商业、酒店及物管等运营服务性质业务来贡献主要的毛利。
2021 年机场/免税及商业业务分别贡献毛利 5.6/4.4 亿元，分别占整体毛利的 35%/28% 。公司业务模式更加健康，深耕自贸港稳步、可持续发展。
公司已初步围绕海南自贸港建设构建“一本两翼”业态新格局。
随着房地产业务战线逐步整理收缩，公司立足以机场主业为根本，以免税商业地产、物管酒店服务为两翼，围绕机场运营服务主业，发挥海口美兰机场、三亚凤凰机场、海口日月广场“三个码头”优势做大免税市场规模，物管酒店服务依托原有地产项目及资源能力稳步拓展。围绕自贸港核心基础设施建设这一核心目标，提供项目开发、工程建设、招商运营、物业管理于一体的全链条服务能力。

重整，收归国有，海南机场：海南自贸港建设者，东方夏威夷领航员 胜利机场刷新历史之最( 五 )

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