被巴菲特自己称为“金融灾难”的一笔投资，“好骑师”也难驾驭“坏生意”…… 金融类世界吉尼斯记录 _金融类世界吉尼斯记录

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在巴菲特的投资生涯中，成功的案例数不胜数。
但智者千虑，难免有一失，实际上，巴菲特就曾多次反省自己投资中的那些的错误。
1993年，巴菲特以换股方式收购德克斯特鞋业（Dexter Shoe）。
当时巴菲特对这家公司充满信心，公开赞誉它是一颗“商业明珠” ，是他职业生涯中见过的管理得最好的公司之一。
然而，在此后的几年间，一切都发生了变化，德克斯特面临进口低价鞋的竞争，利润下滑，拖累了伯克希尔的整个鞋业。
最终， 2001年，它被并入伯克希尔的布朗鞋业。
雪上加霜的是，巴菲特在买入时，选择用伯克希尔哈撒韦公司1.6%的股票支付而非现金，相当于花费一家出色企业的股票换取了另一家失败公司的股票。
其实当初买入这家公司时，巴菲特很有信心，尤其看好其管理层。创始人哈罗德·阿尔方德也是一个传奇企业家。
即便最终这笔投资被认为失败，巴菲特也不认为是管理层的问题，而是生意本身。
巴菲特将其称为自己做的最糟糕的交易，但从不回避自己可能犯更多错误的事实，他曾在股东信中开玩笑地引用一段鲍勃·迪伦歌词，来解释这种事情——“我从不想跟一个丑女人上床，但当我确信好几次醒来，身边躺的就是。”
而芒格则对此事在股东会上淡淡补充：“这表明，无论你多么努力地建立避免错误的系统，即使你很努力的保持在你的能力范围内，你仍然会犯错误。我想我可以自信地保证，这不会是我们最后一次犯错。”
巴菲特对于鞋业的投资
巴菲特对于鞋业的投资，始于1991年买下布朗鞋业。这是北美地区一个生产工作鞋与工作靴的品牌，拥有非凡的销售毛利与资产报酬。
次年，布朗鞋业买下 Lowell 鞋业，一家专门制造护士专用鞋的公司。
因为这两家鞋业公司那几年的表现超出了巴菲特的预期， 1993年，他决定买下缅因州的德克斯特鞋业，一家专门制造高级男女鞋的品牌。
而巴菲特与德克斯特的结缘，也与布朗鞋业有关。
德克斯特当时的总裁彼得·伦德（Peter Lunder）回忆称，自己正是通过梅尔维尔鞋业的董事长兼总裁弗兰克·鲁尼（Frank Rooney）认识巴菲特的。
弗兰克在 1978 年曾试图收购德克斯特。当时彼得和他的叔叔，也就是德克斯特董事长哈罗德·阿尔方德（Harold Alfond）都参加了会议，但交流后两人最终觉得，自己的公司还很年轻，还有很多未完的事情要去做，所以不能卖出去。
最终他们没有同意对方的收购建议，而是继续保持独立。
然而对方并没有放弃，此后多次找他们洽谈收购的事情，包括也有其他人想收购他们，但每次叔侄两人都敷衍了过去，并没有卖出。
一直到1992年，弗兰克的岳父，也就是布朗鞋业的董事长——雷·W·赫弗南 (Ray W. Heffernan)去世，他的家人把布朗鞋业卖给了伯克希尔，弗兰克由此与巴菲特结缘。
此后，巴菲特通过弗兰克联系了德克斯特，提出了收购要求。
最初的洽谈不是很成功，因为彼得和哈罗德都不想要现金，他们只对股票感兴趣。