揭晓创业板解禁最新规则创业板解禁规则 _并购重组

6月20日晚间，中国证监会发布公告，就修订《上市公司重大资产重组管理办法》（简称《重组办法》）公开征求意见主要内容包括：
1、拟取消重组上市标准中的“净利润”指标；
2、建议进一步缩短“累计首次原则”的计算周期至36个月；
3、提出支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产重组上市；
4、重组上市计划恢复融资；
5、简化科创板企业并购披露要求。
其中，最受市场关注的是创业板也可以被借壳。2013年11月，中国证监会禁止创业板公司重组上市。本次修订允许创业板借壳，同时恢复重组上市的配套融资。
新时代证券副总经理兼首席经济学家潘向东告诉??采访人员，这一重大制度性突破的意义在于，有助于提高创业板壳公司估值，激发资本市场活力，并在同时推动创业板转型升级，提升创业板上市公司质量。
【揭晓创业板解禁最新规则创业板解禁规则】行业顾虑放开后会不会大肆炒作？不少专家表示，过去确实有炒作废壳资源，但随着监管的完善，创业板可能会有一些壳资源炒作，但不会迎来疯狂炒作。
受重组利好消息刺激，6月21日，创业板开盘上涨2.23%，两市近80只股票开盘涨停。截至收盘，它上涨了 1.72% 至 1523.81 点。
【看点1】不看净利润，审稿时间缩短2年
本次修订中，首先优化了重组指标，取消了“净利润”指标，累计期限缩短至36个月。
根据证监会2016年修订的《重组办法》，重组上市标准中设定了总资产、净资产、营业收入、净利润等多项指标。同时，按照“累计首次原则”计算是否构成重组上市的期限由“无限期”缩短至60个月。
在规则的实施中，各种意见都表示，以净利润指标衡量，一方面，亏损公司注入的任何盈利资产都可能构成重组上市，不构成重组上市。有利于以市场化方式推进公司“救市”，维护投资者权益。另一方面，微利企业注入规模相对较小、利润较高的资产，也很容易触及净利润指标，不利于企业质量提升。在当前的经济形势下，部分企业经营困难、业绩下滑，更需要通过并购等方式，引进新的、提质的。
而60个月的积累期也难以满足其资产整合需求，尤其是参与股票质押纾困取得控制权的新控股股东和实际控制人。
针对净利润指标被取消，潘向东分析称，借壳重组上市的主要对象是科技创新型公司，多为轻资产，盈利能力和估值存在显着差异。发行、上市、交易系统设置等条款。加上未来盈利的不确定性，取消净利润主要是为科技类公司借壳上市扫清制度障碍。
天风证券首席经济学家刘玉辉表示，此前已并入标的，需承诺和考核盈利。三年利润考核结果可能存在数据造假。
在潘向东看来，缩短审核时间有助于提高并购效率，促进上市公司和社会基金更高效地向高科技公司倾斜。

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武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示，认定指标减少、审查时间缩短，反映了监管部门鼓励上市公司进行并购重组。事实上，今年以来，并购重组市场明显回暖。
【看点二】创业板借壳“解禁”助推创业板转型升级
此次修订中最引人注目的是恢复了企业重组上市。
“因此，布局人工智能、高端装备制造、绿色低碳新能源、新材料、生物医药、信息化等领域的上市公司将有机会借壳上市。”潘向东分析。
此前，为防止二级市场炒作，2013年11月，中国证监会发布了《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开??发行股票上市标准的通知》，禁止创业板公司上市。实施重组上市。上述要求后来被《重组办法》吸收，沿用至今。

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