揭晓创业板解禁最新规则创业板解禁规则( 二 ) _并购重组

经过多年的发展，创业板企业形势分化，市场各方不断提出允许创业板企业重组上市的建议。经研究，为支持科技创新企业发展，本次修订参考创业板开市时的产业定位，允许对符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业进行重组。并在创业板上市。同时明确非上述资产不得重组上市。
刘宇辉表示，这意味着创业板公司可以重组上市（借壳上市）。“以前创业板是不允许改制上市的，一旦创业板个股走下坡路，进入亏损阶段，就很难扭亏为盈了。”
“这反映了科创板推出后创业板的危机感。创业板企业的核心特点是规模快速增长，重组是企业扩大规模的重要手段。”武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新表示。
潘向东告诉??采访人员，这一重大制度性突破的意义在于，有助于提高创业板壳公司估值，激发资本市场活力，同时促进创业板转型升级。提升创业板上市公司质量。
【看点三】恢复重组配套融资引导社会资金流动
此外，证监会拟恢复重组上市融资。
为遏制投机和滥用融资便利，现行《重组办法》取消了重组上市配套融资。
为支持上市公司多渠道投资资产，改善现金流，发挥协同效应，重点引导社会资金向具有自主创新能力的高新技术企业集聚。本次修订考虑了当前的市场环境，以及融资和减持的监管制度。在日趋完善的情况下，解除上述限制。
在潘向东看来，鼓励科技公司借壳创业板上市，恢复上市??融资，对上市公司的经营发展具有积极作用。
一是缓解上市公司资金来源压力，尤其是资金比较紧张的上市公司，通过配套融资可以有效解决流动性危机。
不仅如此，优质公司可以通过借壳上市公司顺利进入资本市场，盈利能力差的上市公司可以提高自身盈利能力，回报股东。
借壳上市是资本市场优胜劣汰的制度基础，是推动上市公司产业升级和产业链延伸的重要手段。通过并购或借壳上市的非上市公司，可以提高资金配置效率。做优做强，实现转型升级。借壳上市让未上市的优质经营性资产进入资本市场，可以改善资本市场结构，促进我国资本市场健康发展。
对于一些新经济企业来说，由于IPO审核时间长，对于符合国家发展战略、发展前景广阔的高科技创新经济企业，借壳上市有利于我国经济转型和实现新旧动能转换促进经济增长。迈向高质量经济。
刘宇辉表示，对重组后的公司进行配套融资，可以改善公司的资产结构。例如，一家垃圾上市公司收购一家仍在亏损的科技公司。同时可以实现融资，让公司的现金流不会有问题。同时，结合科创版的注册制，对证券公司最大的要求是让证券公司开始拥有定价权。过去，大部分证券公司只有卖卖家的能力。
【影响力】可能会带来空壳炒作，但监管趋于改善，不会被完全炒作
这次借壳上市，创业板会被炒作吗？
由于定位于创业板，企业普遍风险高、市值小，容易成为炒作对象。此前，确实存在企业借壳上市的情况。由于借壳资产质量不佳，在公司再次陷入困境后，一些重要股东乘机出售。
多位专家表示，壳资源炒作可能会出现，但不会带来疯狂炒作，主要是信息披露监管日趋完善，投资者风险意识不断增强。
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潘向东分析，“通过完善上市退市制度，一些因业绩不佳濒临退市的上市公司可以通过炒壳资源等方式避免退市，影响上市公司的健康发展。资本市场。因此，只有通过改善炒壳资源背后的制度缺陷，才能避免这种现象。”
董登新分析，此前的垃圾壳炒作与监管部门信息披露不力、投资者获得的信息不够真实、并购过程不公开透明等有关。目前，资本市场监管已经成熟。虽然本次修订意见放宽了资质控制，但信息披露仍将十分严格。“如果有人想进行短期炒作，以目前的政策环境来看是很难做到的。”他说。

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