1、光模块产业链:全球分工明确，国产替代加速( 五 )

2.1.3应对方式二:市场集中策略
专注特定市场能取得先发优势。首先，光模块产品型号和技术路线的复杂性导致多产品线的厂商要在测试仪器、贴片设备、封装产线等重复投入，专注于特定市场可以集中研发实力，有助于领先竞争对手推出新品。其次，光模块客户集中度较高，专注于特定市场有助于和客户建立长期稳定的供货关系，并可以参与新品联合研发从而最早进入客户的供应商体系并增强绑定。
案例:苏州旭创、光迅科技、美国专注细分打造龙头。(1)苏州旭创以 SDH 电信光模块起家，2012 年战略重点转移数据中心市场，2016 年，公司发布 100G 产品，其 100G CWDM4 迅速成为北美市场“爆款” 。2018 年，公司推出 400G QSFP-DD 和 400G OSFP，在全球数通光模块领域出货量第一。(2)光迅科技自成立之初专注于电信市场，推出了 OTN、FTTH、PON 各场景的光模块产品组合，成为华为、中兴等电信设备商的主要供应商，2018 年公司电信光器件和光模块销售额稳居国内第一位，全球第四位。(3) 成立于 2009年，是全球相干光模块的领军企业，通过硅光子解决方案和专有DSP芯片的研发，不断巩固在相干市场的领先地位。

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2.2价格迅速下降，成本降低要快
2.2.1价格快速下降:上下游承压，议价能力弱
中低端市场竞争激烈，上下游承压。从产业链结构的角度上，国内光模块产业链呈现“纺锤形”，光模块企业处在上下游挤压下，议价能力弱;下游来看，国内电信市场客户主要为四大设备商，最终客户为三大运营商，数通市场客户主要为有实力建设超大规模数据中心的云计算、互联网内容供应商;上游来看，欧美日主流芯片供应商不超过 10 家。从竞争结构的角度上，国内中低端市场竞争极为激烈:2018 年全球光模块 CR8 为 54%，属于垄断竞争市场，其中高端市场被等企业牢牢把控，而这些企业近年来的并购整合更增加了高端市场的垄断能力。中低端市场，国内市场格局较为分散，光迅、旭创、海信等企业占据着头部份额，但面临着不断进入的竞争者挑战。
在上下游挤压和激烈竞争下，光模块市场呈现出年均 15%-25%的降价幅度。每一代新产品推出时，市场降价幅度有所缓和，随着竞争者大量进入，产品降价幅度大幅增加，之后随着新品推出又进入下一个生命周期。大型竞争者的进入也会迅速拉低市场价格，例如 Intel 2018 年推出 100G 硅光产品，采用低价策略迅速占领市场份额。
毛利率在产品进入成熟期后迅速下降。从光模块产品生命周期来看，在产品推出早期，客户对于公司前期发生的研发支出会通过较高的销售价格给予一定“补偿”，市场竞争者少，故毛利较高。进入批量生产初期后，开发阶段的补偿结束，而良率和工艺水平尚待优化，产品的毛利率出现短暂下降趋势。随着产量规模不断扩大，生产工艺改进导致良率明显提高，生产流程的优化安排也显著降低管理费用，毛利恢复到较高的稳定水平。步入成熟后期，大量竞争者进入，产品价格下降快于成本下降，毛利率逐步降低直至降价趋于平缓。

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2.2.2应对方式一:规模优势
规模优势可以有效提升光模块毛利率:(1)大批量采购对供应商具有更强的议价能力，在产品价格下降时能更好的消化成本;(2)大规模量产适合 COB 等自动化程度较高的生产线，有效降低人工和流水线管理成本;(3)规模优势分摊了固定成本，从而享受更高边际利润率;(4)规模优势可以积累更丰富的产线调试和工艺经验，从而实现更高的良率。国内光模块企业通过产能扩充不断发挥规模优势，以更好抵御市场价格快速下降的冲击，国外企业的并购整合，也在一定程度上巩固了规模优势。