增速放缓、对手打劫，顺丰雄风不再？

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作为国内快递行业的“领头羊”，他从不缺少外界的关注。最近，由于各种新闻，它经常被搜索。一是“私募基金退出”导致股价暴跌，近期受境外疫情影响，股价持续上涨。
资本市场的“过山车”表现与其在快递市场的雄厚实力完全不同。翻看顺丰各季度财报，其核心在于“稳”字。不过，从今年顺丰速运的表现来看，依然稳定的状态背后也出现了许多新情况。
慢下来
根据顺丰此前公布的财报数据，其2020年Q1-Q3总收入增速分别为39.59%、44.31%、34.@ > 04% 。从这个数据不难看出，其营收增速在短暂提升后，增速开始明显下滑。最近公布的 11 月份业绩公告加剧了其增长率的下降趋势。
公告数据显示，11月份，顺丰速运实现营业收入1.53.73亿元，同比增长31.11% 。业务方面，11月快递物流业务收入146.42亿元，同比增长30.91%；业务量9.6亿票，同比增长59.51% 。此外，11月供应链业务实现营业收入7.31亿元，同比增长34.0@>37% 。
从总收入增速看，顺丰11月收入增速低于前三季度。这对顺丰来说显然不是好消息。毕竟，11月是电商平台的推广旺季，也是快递行业的传统旺季。四季度快递企业收入增长的高点也经常出现在11月份。顺丰11月营收增速下滑，势必“拖累”四季度整体营收增速。
结合今年国内快递市场和顺丰自身的情况，顺丰的表现不难理解。
一方面，受国内快递业务复工复产的影响，顺丰此前的高增长已不可持续。具体来说，在上半年疫情严峻阶段，顺丰凭借直营行业优势，始终坚持一线派送，从而获得大量应急物资派送订单，为其高速增长奠定了基础。但随着“通达”企业的陆续复工，顺丰原本的高增长速度开始受到冲击。
另一方面，顺丰本身也面临诸多挑战。比如，其传统快递业务面临行业天花板，增速持续下滑；同时，通达公司争相进军高端时效零部件市场，自然对其在高端市场的地位构成一定挑战。
规模与效率的矛盾越来越明显

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其实，顺丰为了打破零部件老化的增长瓶颈，一直在努力开发第二条增长曲线。电商、同城、快递、医药等新板块都成为其布局的重点领域。但在众多领域中，电商板块无疑是其新兴业务中最为突出的。
一方面，电子商务业务的发展帮助顺丰成为行业第一家营收超千亿元的公司。根据顺丰今年4月发布的2019年营收数据，顺丰去年实现营收11.21.93亿，成为行业首家营收超千亿的公司。根据顺丰速运披露的2019年年报数据，其全年经济业务收入269亿元，同比增长31.96%；而其传统限时件业务同比仅增长4.0@>9% 。相比之下，不难发现，电子商务业务在其收入中占有重要地位。
另一方面，在拓展电商业务后，顺丰的市占率指标迅速扭转跌势，逐渐开始逆转。此前，顺丰一直对“利润可观”的电商产品不太感兴趣，这也使其失去了高频电商流量的支撑，导致其业务量和市场份额不断下降。相关行业数据显示，2010年到2019年，顺丰的市场份额从14.4@>8%下降到6.7% 。
直到顺丰速运正式上线电商业务，其一直在下滑的市场份额才迎来了逆转。2019年5月，顺丰与拼多多正式合作，推出专注下沉市场的“优惠转运”电商产品。同时，它也在其他电商业务中大力增加权重。在电子商务业务的助力下，顺丰的业务量快速增长，并在当年8月超过了行业平均水平。此后，其市场份额也迎来了企稳回升。
2019年8月，顺丰市场占有率达到7.61%，比上年提升0.04个百分点，提升6.7%至0.9个百分点，截至今年一季度，其市场份额已达到13.7%，提升了7个百分点。从这个数据来看，电商业务给顺丰带来的变化不言而喻。