中通新财报：业绩下滑背后仍是老问题 _中通快递

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在疫情影响之下，2020年一季度的财报季成为了众多公司的“比惨大会” 。
疫情的影响是全方位的，在全国人民居家隔离的特殊时期，以往线下繁荣的行业不得已全部匆忙转战线上，引得线上领域意外火热。但是这种线上繁荣的背后，同样也需要有线下的配套行业支持。
比如电商行业就是这样，在线上消费需求增加的同时，就需要线下的快递行业挑起大梁。而中通作为快递行业中“老大哥”，更是首当其冲。
疫情冲击之下的新财报
疫情影响之下的一季度，中通交出的成绩单并不理想。
近日，中通快递发布了2020年第一季度财报，报告显示中通在新一季度出现了营收盈利双降，并且都难以达到市场此前的预期。
华尔街6位分析师此前平均预期，中通快递第一季度营收将达6.4407亿美元，而根据财报，中通快递第一季度营收为人民币39.159亿元（5.530亿美元），比上年同期的45.740亿元下降14.4% 。
此外，分析师也对中通快递的收益做出了预期。非美国通用会计准则，中通快递第一季度每股美国存托股票（ADS）摊薄收益将达0.16美元。而财报显示，中通快递的这项指标仅仅为人民币0.82元（约合0.12美元），同比下降33.3% 。
而一季度，中通快递实现的净利润为人民币3.710亿元，与上年同期的净利润6.816亿元相比同样出现了45.6%的大幅下降。与此同时，中通快递第一季度毛利润同样出现大幅下滑，仅为人民币8.187亿元，比上年同期的人民币12.596亿元下降35.0% 。
利润的缩减，也让中通在一季度的经营性现金流出现了下滑。第一季度运营活动所提供的净现金为人民币1.778亿元，相比之下上年同期为人民币6.333亿元大幅下滑了71.88% 。财报表示，现金流下滑的另一原因是公司给加盟商延长结算时间使应收账款账期拉长。
在中通交出的这份成绩单中，也有为数不多的亮点。财报数据显示，中通快递第一季度包裹投递量为23.74亿，比上年同期的22.64亿增长4.9%；这也让中通在快递市场中所占的份额有了些微地提升，达到18.9%，但依旧没有突破20%的大关。
同样在一季度，公司资本开支同比增88.39%，大幅上涨，其中52.50%用于转运中心建设和拿地；36.8%继续投资自有卡车车队；剩余支出投资了自动化设备。这是中通快递一贯坚持的直营转运中心和自有车队建设，第一季度尤其加大了分拣中心的投资，这也为中通快递抢夺市场提供了较强的竞争力。

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然而，中通如此不尽如人意的成绩，在整个快递行业中却算不上很差。
逐渐回暖的快递寒冬
疫情让快递行业陷入寒冬，但冬天总会过去，暖春总会到来。
受疫情的影响，第一季度快递公司普遍出现营收和利润双降的情况。举例行业中领先的四家快递公司来说，营收方面除了顺丰同比增长近40%外，韵达、圆通和申通的营收均出现一定程度的下滑；利润方面四家公司也出现同比下滑，其中申通快递下滑幅度更是高达八成。
具体来看，根据顺丰的第一季度报告可知，公司一季度实现营收335.41亿元，同比增长39.59%，但是归属于上市公司股东净利润仅为9.07亿元，同比下降28.16% 。圆通速递一季报显示，其营业收入55.3亿元，同比下降14.12%；归股净利润2.71亿元，同比下降25.74% 。同样申通快递发布的业绩预告显示，预计2020年1-3月归属于上市公司股东的净利润同比上年下降83.96%-86.43% 。
如此看来，中通的表现并不是很差，放在整个低迷的行业中，甚至还算的上出挑。通过财报的对比可知，由于中通的差异化战略，一季度中通快递业务量高于同期的韵达19.1亿件、顺丰17.2亿、圆通16.65亿、申通11.2亿。