剩者为王：谁能熬到春暖花开？ _eth

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导读
2019年11月，中国针对数字通证交易所发起新一轮监管浪潮。本周专题将总结国外合规交易所上架通证的特征，探究哪些项目能够坚持至区块链行业的春天到来。
摘要
专题：剩者为王，谁能熬到春暖花开？2019年11月，国内针对数字通证交易所发起新一轮监管。从全球范围看，数字资产交易所合规化是大势所趋。目前上线合规交易所的数字资产主要包括三类：1）知名公链与操作平台。2）行业头部VC投资的合规项目。3）合规稳定通证。国内数字资产相关的监管仍处于起步阶段，初期监管可能较为严格。能够经历这轮监管“火炼”后留存的数字资产将成为“真金”，有机会在我国区块链产业发展的快车道上大放异彩。
行情：超跌反弹，确认底部。本周数字资产100指数收于690.24点，上升5.91% 。数字资产100X指数收于1757.55点，上升4.52% 。本周数字通证总市值为2234.9亿美元，涨幅约5.8%；日均成交量为808.3亿美元，上升9.1% 。BTC现价7761美元，周涨幅为6.4%，日均成交量为254亿美元。ETH现价155.3美元，周涨幅为3.3%，日均成交量为83.3亿美元。本周交易所BTC余额为84.61万个，较上周增加24747个。交易所ETH余额为847.5万个，较上周增加23.6万个。BICS二级行业中，支付结算市值占比有所升高。
产出与热度：BTC算力有所回升。BTC本周挖矿难度为12.97T，本周上升0.；本周日均算力为91.12EH/s，较上周上升0.30EH/s；ETH本周挖矿难度2538，较上周上升104，日均算力176.7TH/S，较上周下降3.7TH/S 。
行业：大机构对加密市场高度重视。嘉欧盟银行将被允许持有和出售BTC；Upbit突发被盗事件，损失约5000万美元；Bakkt将在新加坡推出现金交割期货合约；IBM申请“防止无人机匿名盗窃”的区块链专利。
风险提示：监管政策风险、市场趋势风险
正文
1专题：剩者为王，谁能熬到春暖花开？
1.1 新一轮监管浪潮来袭
2019年11月，国内对数字通证交易所发起新一轮监管。据媒体报道，币安驻沪办公室关闭，办公人员撤离；BISS交易所部分员工遭到警方调查；BiKi连续被证券时报和财经网点名“批判”；IDAX交易所被立案调查……据上海证券报数据，2019年以来，共关闭境内新发现的虚拟通证交易平台6家；分7批处置了境外虚拟通证交易平台203家。
数字资产交易所合规化是大势所趋。美国、日本、新加坡、中国香港等国家或地区均出台数字资产交易相关的法规，为其国民（或居住在以上地区的居民）提供服务的交易所必须申请相应的牌照，如美国财政部金融犯罪执法局（）颁发的MSB（Money）金融牌照、美国纽约州金融服务局颁发的牌照、日本金融厅（FSA）颁发的虚拟通证交易所牌照等。国内数字资产交易方面的监管框架尚欠缺，但在大力发展区块链技术的趋势下，数字资产交易所合规化、牌照化是大势所趋。
1.2 合规交易所上架通证的三大规律
是目前全球最大的合规数字资产交易所之一，旗下有、 Pro（前GDAX）等产品，持有纽约州牌照以及美国四十多个州的转账交易牌照，上线通证均符合美国监管标准。.US是币安专门针对美国用户推出的合规交易所，持有美国MSB牌照。日本持有FSA牌照的交易所有、等。
参考 Pro发布的上币标准《数字资产框架》，合规交易所上架数字资产的标准相比非合规交易所更加严格。首先，数字资产应符合美国证券法，在SEC的证券法框架下不能被判定为证券。其次，数字资产不能违反反洗钱、反恐怖主义融资以及其他所在地政府的监管条例。此外，还会综合考虑数字资产的团队素质、技术能力、诚信声誉、治理政策、流动性、经济模型、链上数据等指标。对于曾通过出售通证进行融资的数字资产，还会对通证销售过程的安全性、公平性以及分配比例进行评估。