今年女装市场销售为什么不好（2019年女装市场规( 二 ) _服装零售

从服装的销售渠道来看，随着物联网电商平台的快速发展广泛布局，加之年轻一代的消费习惯更加倾向于网上购物，包括淘宝天猫、唯品会、拼多多、蘑菇街等线上销售平台对传统门店的冲击不小，眼下也有不少服装巨头相继关店的现象。以淘宝为例，数据显示，2019年8月多数服装上市公司线上销售额同比保持增长，表现优于行业，其中，高端女装品牌多数线上销售额同比增长均实现100%以上。
品牌服饰行业中报情况
据光大证券统计的品牌服饰行业A+H股合计59家公司的中报显示，整体而言，在零售大环境继续疲软之下，行业表现不佳，仍然较为平淡，自2018年第二季度以来，收入同比增速持续放缓，数据显示，19年H1行业实现收入为1172.04 亿元，同比增长放缓至个位数，为7.19%；实现归母净利润为94.2亿元，同比下降3.32% 。

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存货方面，行业平均存货周转天数同比增加18天至229天。应收账款方面，行业平均应收账款周转天同比增加6天至56天。

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其中，就A股的38家公司而言，分季度来看，19Q2收入增速为3.69%，归母净利润增速为-33.99%，收入和净利相较于Q1而言，均有所放缓。基于此，毛利率方面基本持平，仅微增0.4%；净利率自2017年至今连续同比下滑，期内则是同比下滑0.87% 。现金流方面则同比增加57.14% 。
分子行业来看，大众服饰领域同比增速较高，排在第一位。
其中，森马服饰（.SZ）实现营收82.19亿元，同比增长48.57%；实现归母净利润7.22亿元，同比增长8.2% 。Q2单季营收和归母净利分别为41.02亿元和3.75亿元，分别同比增35.81%和5.68% 。19H1存货同比增58.97%至42亿元；应收帐款同比增74%至15.47亿元，经营性现金流量净额为-4.18亿元，均主要受合并集团所致。
营收首次突破100亿的海澜之家（.SH）营收录得107亿元，同比增长7.07%；净利润上涨2.87%至21.3亿元；存货较年初减少6.67%；应收账款较年初增加12.49%；经营活动产生的现金流量净额同比下降40.68% 。
而近年来随着全民运动风潮刮起，运动服饰品牌的经营情况也是较好，排在子行业第二位，其中，多数公司保持着双位数增长。
安踏（02020.HK）19H1营收同比增长约40%至148亿元，净利润则增加约28%至25亿元。不过，安踏的营收大幅增长一定程度来自于其收购的FIFA品牌的表现强劲，期内FILA销售额同比增80%至65亿元，占总营收44% 。19H1公司存货同比增47.63%，为33.57亿元；存货周转天数为87天，同比增加4天，存货周转效率略有下滑。应收账款同比增25.94%，为50.83亿元，同比有所提升。经营性现金流净额同比大增133%，为34.41亿元。
曾亏损31亿的本土品牌李宁（02331.HK）19H1的收入为62.55亿元，同比增长32.6%，归母净利润同比增长近两倍至7.95亿元；存货周转天数由18H1的85天下降到74天；应收账款周转天数由18H1的42天下降到24天；经营活动产生的现金流量净额同比增长107%至13.66亿元。
值得注意的是，安踏和李宁的线上销售均呈现出大幅增长，其中，安踏整体线上自营零售渠道流水超40%，电商渠道收入增速在20%以上；李宁19H1来自电商的收入为13.6亿元，同比增长38.3% 。
另外的子行业情况来看，童装行业的增速也持续较高，高端服饰方面的情况则是有所分化。
结语
基于上述，整体而言，虽然我国居民收入用于服装消费的比例和人们购买衣服的数量在减少，相关公司业绩增速也有所放缓，但随着经济持续健康的发展，以及国家出台政策刺激国民消费的影响之下，对于服装巨头而言，特别是从运动服饰业绩飙升的情况可以看出，在国民消费升级意识之下，以及物联网电商的快速发展和促销活动的加持之下，服装行业或是在走复苏之路。