货币流通速度( 三 ) _生活百科

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货币流通速度中国趋势由费雪的交易方程式MV=PY，可推导出货币流通速度计算公式为：V=(PY)/M=GDP/M 。GDP与不同层次的货币供应量的比值(GDP/M1、GDP/M2)代表了相应层次货币供应量的流通速度，其中GDP/M2反映了长期内货币流通速度，也是经济研究中的重点。纵观1993－2004年中国货币流通速度具有以下特点：（1）中国货币流通速度的总体趋势是下降的。1980－2004年，广义货币流通速度V2从2.70下降到0.54，下降了80%；V1从3.93下降到1.42，下降了63.9%，V2的下降幅度要远大于V1 。但V1的波动幅度要大于2，1980－2004年V1的方差为0.46，V2的方差为0.40；1993－2004年，V1的波动更是远大于V2的波动，V1的方差0.13，是V2方差0.029的4.5倍，因此V2比V1更能反应货币流通速度的变化长期趋势。（2）中国的货币流通速度呈现明显的顺周期性。货币流通速度增减速率和货币流通速度的下降速率与经济成长率有着密切的关係。经济成长高涨时期，货币流通速度下降速度放慢；经济成长处于低潮时期,货币流通速度下降加速。V2的年度变化率，自1980年以来有三次为非负（1988、1994、2004），分别对应着三次经济高涨期；V1也显示了同样的波动特徵，反应程度比V2强烈；并且前两次，V1滞后GDP增长率的波峰2年后达到波峰值，V2滞后一年。货币流通速度和经济成长周期的这种密切相关性产生于经济成长周期带来的物流加快和货币需求的变动，当经济成长旺盛时，居民的收入增加且通货膨胀预期加大，消费欲望高涨，货币流通速度加大。（3）中国的货币流通速度年度变化很大，但近年有稳定迹象。从1980－2004年V1年均变化率为6.32%，V2年均变化率为6.65%； V1年度最大变化率为11.6%均下降2.75%，V2年度最大变化率为14.86% 。在1981-2004年的24年间,变化率在8%以上的V1有5年, V2有8年；变化率在5%以上的V1有12年, V2有16年。但2003、2004年以来货币流通速度的年度变化率有缩小迹象，2004年V2的年度变化率为1.9%左右，是1981年以来最稳定的。（4）中国货币流通速度与一些国外已开发国家相比较低。1993年,美国名义GDP为65530亿美元，M1余额11284亿美元，V1是5.81，而中国为2.12，差两倍多；V2美国1993年为中国的1.5倍多。各个国家的货币流通速度各不相同，这与各个国家的经济金融发展水平和居民的消费习惯等有关。中国货币流通速度V2与日本相当，略低于英国，与美国和新兴国家韩国差距较大。同时，已开发国家如美国的货币流通速度的波动很小，1993－1999年V2的方差仅为0.0026，这也从一定程度上说明了美国的金融发展程度较高和经济的稳定性较强。