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垃圾股【垃圾股】垃圾股指的是业绩较差的公司的股票 ， 与绩优股相对应 。这类上市公司或者由于行业前景不好 ， 或者由于经营不善等 ， 有的甚至进入亏损行列 。其股票在市场上的表现萎靡不振 ， 股价走低 ， 交投不活跃 ， 年终分红也差 。垃圾股一般是指评级为非投资级的股票（BB以下） ， 垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票 ， 一些新上市的高科技公司 ， 或是一些财务槓桿太大的公司股票都有可能被评级为BB级以下 ， 中国的很多商业银行股票被S&P（标準普尔：Standard & Poor's）评为垃圾股 。由于投资垃圾股的风险大 ， 所以风险回报率（收益率）也高 ， 20世纪80年代末 ， 美国兴起了垃圾股投资热潮 。
基本介绍中文名：垃圾股
外文名：trash stock；Junk stocks
内容：业绩较差的公司的股票
定义：与绩优股相对应
原因：经营不善等
介绍垃圾股定义A股的正式名称是人民币普通股票 。它是由中国境内的公司发行 ， 供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票 。
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垃圾股垃圾股顾名思义就是那些业绩较差 ， 问题多的个股 。一般每股收益在0.10元以下的个股均可称作垃圾股 。上市公司拥有在市场直接融资的便利 ， 又有各种优惠政策的关照 ， 按理经营业绩应相当理想 ， 但由于上市公司的经营领导层、市场环境的变化及机制等原因 ， 导致上市公司的业绩如“小二黑过年 ， 一年不如一年” 。有些上市公司之所以上市就是为了在证券市场“圈钱”而非给股东提供回报 ， 上市后既没实现企业改制 ， 建立现代企业制度 ， 也没有利用从市场配置回来的资金进行有效的发展及壮大实力 。企业还是沿着“老路”走下去 ， 经受不住市场经济考验 ， 业绩滑落下去 。随着上市公司的增多 ， 迈入垃圾股的数量也成增大的趋势 。垃圾股不是垃圾！垃圾股价值垃圾股的存在 ， 并不能说这些股票没有一点价值 ， 按照人们日常生活中的废物利用原则 ， 垃圾股同样具有一定的投资价值 。特别是在企业上市受到一定约束的情况下 ， 上市公司起码还具有“壳资源”的 。在实际股市里 ， 有一些垃圾股的股价远远超过绩优股的股价 ， 特别是在1998年市场热炒资产重组个股之时 ， 一度流行“越穷越光荣”的说法 。另一方面部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的 ， 如“科利华”、“ST通机”、“国嘉实业” ， 中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的垃圾股“深锦兴”蜕变而来的 。因此垃圾股炒作还是值得考虑的 。垃圾股分类目前国内垃圾股可分为三个部分：一部分是ST股票 ， 即连续两年亏损或净资产值低于1元的股票 。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票 。还有一部分是指除去前面两类且业绩在0.10元以下的股票 。準则1炒作垃圾股重点是看其有没有被“资产重组”的可能 。一般来说 ， 一家上市公司的股票之所以沦落为垃圾股 ， 与企业的现存情况有巨大的关係 。因此依靠其自身的力量往往难以改变其垃圾股的状况 ， 大部分须依赖外部力量进行重组才有可能但并不是说“一组就灵” ， 在股市里“重组失败的故事”也屡见报端 。但无论如何只要该股有重组可能 ， 则其股价就会在二级市场中演绎“丑小鸭变白天鹅”的故事 ， 因此要注意垃圾股的基本面情况 ， 特别要注意那些股权分散 ， 或股权集中于大股东的主业不明显的个股 ， 这些垃圾股最容易进行资产重组 ， 如果重组方来自民营高科技企业 ， 则其效果最佳 。目前国内几家垃圾股经民营企业重组后 ， 其股价最易创造神话 ， 而经过政府主动重组的个股却表现往往一般 。因此炒作垃圾股重点是看其有否有会被重组的可能 。準则2炒作垃圾股 ， 要仔细研究该股之所以沦为垃圾股的原因 。有些垃圾股要少碰：1.有些上市公司由于没有明确主业导致业绩下降；2.有些上市公司管理不善而导致业绩不佳；3.还有的上市公司因为品牌太老 ， 市场占有率不佳 ， 导致业绩不佳；4.有些是由于背负巨额债务而拖累经营情况改善 ， 特别是一些上市公司 ， 债务沉重 ， 动辄上十亿 ， 或者官司缠身 。以上类型的垃圾股即使有人愿意重组 ， 往往面对如此状况也会望而却步 。这样的公司往往表现机会不大 ， 应儘量少碰 。只有在该公司动了“大手术”之后 ， 才可关注 。準则3炒作垃圾股 ， 可在大行情的尾段关注 。因为一波行情来临 ， 一般往往在市场主流热点结束后 ， 一些游资或从主流热点上撤下来的资金 ， 会在垃圾股上炒作一把 ， 因此垃圾股往往具有补涨效应 。此时 ， 可重点介入一些垃圾股进行运作 ， 也会有不菲的收益 。另外还有一种情况就是大盘上升时 ， 垃圾股跌 ， 大盘跌时 ， 垃圾股升的“跷跷板”现象 ， 此时可利用这种现象进行炒作 ， 从而提高资金的使用效率 。但须指出的是以上炒作是基于一轮大行情来临 ， 主流非垃圾股炒作 。如1998年全年就炒垃圾股 ， 在这样情况下 ， 就不能如此运作 。準则4炒作垃圾股 ， 要注意风险 ， 及时安排好投入的资金 。垃圾股本身业绩不理想 ， 且存在这样或那样的问题 。在弄清楚该公司将进行重组或有重大新项目的情况下 ， 投资者可耐心持股或加大资金 ， 除此之外 ， 要注意风险 。垃圾股一般价位较低 ， 容易受主力控制 ， 升得快 ， 跌得也快 ， 如果资金及止损等制定不好的话 ， 容易造成损失 ， 甚至一些绩差公司暴露出来的问题可能仅是冰山一角 。因此对投资垃圾股应控制好风险 ， 慎之又慎 。垃圾股相关超级垃圾股定义所谓超级垃圾股 ， 实际上也就是“资不抵债”的上市公司 ， 它们当然不是一般的垃圾股 。在这里 ， 超级垃圾股是特指每股净资产已沦落为负值的股票 。我们说 ， 每股净资产跌破面值已是够垃圾的了 ， 但若每股净资产变成负值 ， 则它一定是垃圾中的垃圾 ， 也就是超级垃圾 。怎幺炒做垃圾股低价绩优和人气循环是市场上两种最常见最一般的市场能量 ， 除此之外 ， 还有其它形式的市场能量 ， 如题材讯息等 ， 题材和讯息也可以看成是一种类似绩优的市场能量 ， 但不象真正的低价绩优那幺稳定 ， 故从炒做手法上虽然类似于低吸高抛的一次性炒做 ， 但只能短炒 。股票的炒做特点决定于股票的性质 。垃圾股和绩优股相比 ， 垃圾股进货容易出货难 ， 炒做垃圾股的主要矛盾是出货；而绩优股出货较易进货难 ， 炒做的主要矛盾是进货 。第二 ， 绩优股在高位能站稳 ， 而垃圾股在低位才是其合理位置 ， 在高位不容易站稳 ， 只能凭一时的冲力暂时冲上高位 。这些性质决定了垃圾股的炒做必须是快进、快炒、急拉猛抬、快速派发 。垃圾股平时没有长庄驻守 ， 因为垃圾股没有长期投资价值 ， 随时可以跌一轮 ， 庄家不宜老拿着垃圾股不放；而且庄家在炒做垃圾股时一般是要儘量少收集 ， 只要能炒的起来 ， 能少收集一些儘量少收集一些 ， 所以也不需要预先建仓；另外 ， 垃圾股有容易收集的特点 ， 随时开始收集都不晚 ， 庄家也没有必要早早的抢着收集 。行情一旦展开 ， 庄家觉得有机可乘 ， 随时可以调入资金开始快速收集 。而且必须快速收集 ， 因为 ， 炒垃圾股必须借势 ， 大势一旦变坏 ， 就要马上撤出来 ， 给他的炒做时间是较短的 ， 必须快速收集 。由于垃圾股在高位站不稳 ， 炒高全凭一鼓作气冲上去；也由于庄家不能收集太多的筹码 ， 控盘能力不够 ， 所以 ， 要靠急拉猛抬 ， 造成上升的冲力 ， 带动起跟风者 ， 借这种冲力 ， 把股价炒上去 。炒上去后不能向绩优股那样在高位站稳从容出货 ， 所以 ， 一定要快速出货 。垃圾股出货就是一个比到底庄家的手快还是散户的反应快的比赛 ， 庄家要抢在散户看出自己出货动作之前把大部分货出掉 。第一种办法是少建仓 ， 快速拉起来一点就立刻跑掉 ， 仓位少 ， 出的快 ， 涨幅不大 。如果投入资金较多 ， 建仓较多 ， 出货变得複杂 ， 就要做複杂的计画 。在上升途中 ， 就要开始出货 ， 在顶部能出多少就出多少 ， 出不了就向下砸盘出货 ， 这样把追涨盘和抄底盘全部杀掉 。由于要做好砸盘出货的準备 ， 所以 ， 在拉升时一定要拉出较高的空间 ， 但庄家自己从一开始就没有打算要这幺多获利 ， 在拉抬过程中要增加持股成本 ， 在顶部逃不掉时就要杀跌出货 ， 杀跌要损失空间 ， 里外里一算 ， 庄家在中间能拼出总幅度的三分之一的获利来就满意了 。垃圾股炒做大量消耗空间资源 ， 但庄家自己的获利则不太高 。为什幺有的庄家喜欢炒垃圾股呢？炒垃圾股的好处就是快 ， 由于减少了收集和收集后等待机会的时间 ， 炒做过程紧凑 ， 收集、拉抬、派发一气喝成 。如果以收集10天 ， 拉抬10天 ， 派发10天计算 ， 庄家可以在六周内完成完整的一轮炒做 ， 如果庄家手快 ， 时间还可以更短 。所以 ， 如果以单位时间资金产生的利润率来计算 ， 炒垃圾股是较高的 。所以 ， 炒垃圾股是一种短炒行为 ， 就算投入资金较多 ， 开的空间较大也还是要短炒 。短炒的特点是愿意牺牲利润换取时间 ， 以追求最大利润率 。垃圾股的炒做最适合于利用短期贷款炒做的人 。贷款利息按时间计 ， 所以 ， 要速战速决 ， 不能拖时间；一轮炒做的利润率一定要高于贷款的利率 。垃圾股管理市场狂炒垃圾股的现象可能得告一段落了 。据接近管理层高层人士向《投资快报》采访人员独家透露 ， 为遏制市场炒作垃圾股之风 ， 管理层将停止审批上市公司的重组 。2009年以来 ， 不少垃圾股 ， 纷纷从昔日的“臭豆腐”摇身一变为今天的“香饽饽”；ST股和亏损股 ， 无疑成了A股市场最大的“金矿” 。市场对垃圾股的烈火烹油的炒作 ， 以及垃圾股的鸡犬升天 ， 已经到了触目惊心、令人难以容忍的地步 。有人做了专门统计 ， 截至2009年8月10日 ， A股市场上未停牌的股票加权平均价为11.23元 ， 未停牌的ST股票加权平均价为6.70元 。当时最低的A股是ST生物 ， 价格是3.91元 ， 而5元以下的股票只有13只 。有数据表明 ， 市场炒作垃圾股 ， 受伤害的最终都是中小投资者 。在2009年5月26日深交所举办的“中小企业板五周年回顾和展望座谈会”上 ， 深交所理事长陈东征强调指出：“主机板市场多年来的经验教训表明 ， 在对'壳资源’的炒作和'垃圾股’的追捧中 ， 中小投资者都是最大的受害者 。为此 ， 创业板在制度设计中引入了直接退市机制 ， 希望广大投资者 ， 特别是中小投资者有充分的理解和认识 。”陈东征特别提醒道：“2007年底深交所综合研究所发布过一组数据 ， 就是从1991到2007年 ， 上市首日追高买入并持有一段时间的投资者 ， 发生亏损的机率在50%以上 。”市场资深人士王永明在接受採访时称 ， 垃圾股的鸡犬升天 ， 在成就一批投机炒家暴富梦想的同时 ， 也在製造A股市场上最大的结构性泡沫 ， 并使证券市场功能异化和产生“劣币逐良币”现象 。王永明表示 ， 垃圾股的炒作伤害了市场的根基 。上市公司业绩是证券市场的根基和主线 。一个市场功能正常发挥 ， 应当是绩优股受追捧 ， 垃圾股乏人问津的两极分化的市场；是既有百元股不断诞生 ， 也有几毛钱“仙股”不断问世的不断走向成熟的市场 。市场资金如果热衷炒作垃圾股 ， 股价的涨跌如果是资金说了算而不是业绩说了算 ， 市场如果投机之风盛行、价值投资理念式微 ， 那幺 ， 只能说明证券市场的根基出了问题 。西部证券的分析师张勇表示 ， 垃圾股的炒作伤害了以价值投资为标桿的投资者的信心 。一轮长牛的演绎 ， 离不开以价值投资为标桿的主流投资理念的深入人心和反覆张扬 ， 也离不开投资者长线投资的信心支持 。投机资金对垃圾股的疯狂炒作 ， 对题材的崇拜 ， 不仅用暴富神话摧垮着长线投资者的信心 ， 也用垃圾股飞涨动摇着整个市场价值投资的理念 。一些垃圾股连续涨停 ， 其走势的疯狂 ， 不仅让工商银行（601398）、中国银行（601988）这类大盘蓝筹股的慢牛走势黯然失色 ， 更让市场滋生了一种急功近利、快速求富的暴利心态 。这种暴利心态滋生蔓延的结果 ， 就是对大盘的非理性炒作 ， 就是博傻之风的盛行 。大连恒基投顾的分析师徐鹏在分析管理层相关新政对市场影响时指出 ， 垃圾股一飞沖天 ， 带给市场的并不是福音 。怎幺涨上来 ， 怎幺跌回去 ， 这是垃圾股股价运行的基本规律 。这样的规律带给投资者的 ， 或许有追涨之后短暂财富增长的喜悦 ， 但更多的将是一场噩梦 。所以投资者对垃圾股应保持清醒的认识 。