风险敏感係数( 二 )

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，测量的是期权波动率的敏感度，它是期权价值相对于标的资产波动率的导数。

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Vega 不是任何希腊字母的名称，然而它使用的的字形是希腊字母nu (

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) 。据推测，Vega这个名称的使用是因为希腊字母nu 看起来像拉丁字母Vee，然后类比Beta, Eta和Theta在美式英语中的发音，Vega就从Vee衍生而来。另一个可能是它以Joseph De La Vega命名。此人因一本研究股票市场和涉及到期权和远期交易的複杂的交易行为的着作而闻名于世，书名为《Confusion of confusions》。符号kappa，

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，有时候（在学术中）被用来替代Vega 。Vega 通常被表述为期权价值每标的份额随着波动性上升或下降1%所获得的收益或者造成的损失的金额。Vega 对于期权交易员来说是很重要的希腊字母，尤其是在动荡的市场上，因为一些期权策略的价值在波动性中对于变化非常敏感。例如期权套期图利，就非常依赖于对于波动性的变化。ThetaTheta，

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，测量的是衍生品价值对于时间推移的敏感性，也就是“时间衰减” 。

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Theta的这个公式的数学结果是按年计算的。按照惯例，通常要把这个结果除以一年的天数，来得到一天中每股标的资产损失的金额。Theta对于买入看涨或者看跌期权来说一般是负数；对于卖出看跌或者看涨期权来说一般是正数。有一个例外就是深度价内欧式看跌期权。期权资产组合的Theta 的可以通过加总每个单独的头寸的Theta值来计算。一种期权的价值可以分为两个部分：内含价值和时间价值。内含价值是你立即执行期权契约将会获得的收益，所以一份执行价格为$50，价格为$60的股票期权契约的内含价值就是$10，但是相对应的看跌期权的内含价值就是0 。时间价值就是拥有一份在决定执行契约前等待更长时间的价值。即使是一份看跌的价外期权也是有价值的，因为还是有股票价格在到期日前下跌到执行价格之下仍旧具有T可能性。然而，随着时间越来越趋近到期日，这种情况发生的可能性就会越来越小，所以期权的时间价值是随着时间递减的。因此如果你买入一种期权就意味着你就看空Theta，即其他因素不变的情况下你持有的资产组合会随着时间失去价值。RhoRho，

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，度量的是对于利率的敏感性，它是期权价值相对于无风险利率的导数。

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除了在极端情况下，期权的价值对于无风险利率的变化比对于其他参数变化的敏感度更低。因此，Rho在一阶希腊字母中是最不常用的。Rho 一般被表述为每股标的资产的期权随着无风险利率上升或者下降1.0%每年（100个基本点）所收益或损失的金钱的数额。LambdaLambda，

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， omega，

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，或者称为弹性，是期权价值对于标的资产价格每百分比变化的百分比变化。它是一种槓桿方式，有时候被称作槓桿比率。