中国中免埋了多少大佬代表中国之最的0( 三 ) _代表中国之最的0

根据国家统计局发布数据，上半年全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7% ， 6月份的CPI同比几乎不变， PPI更是环比、同比均出现下降。
有人认为中国目前的消费复苏正在走向“K型” ，以中国中免的客群为例，政策放开后，真有钱的出国旅行购物不用买免税品，不算有钱的节省开支买不起免税品，导致公司业绩表现并没有好于2021年。
03 逻辑有变

中国中免投资的底层逻辑有没有改变？

如今社会消费欲望低迷、中产阶级消费降级，这是所有消费行业公司都面临着的问题，从白酒、汽车到超市、电商，无一幸免。
今年上半年，旅游酒店板块跌幅达到12.43% ，同样涉足免税品生意的王府井、海汽集团跌幅分别超过23%、28% 。可是作为板块龙头的中国中免，为何跌幅远超同行水平？关于这家公司的投资逻辑，是否已经发生改变？
从财务数据看，中国中免的营业收入和净利润并不少，毛利率也有30%左右，仍然显著高于一般的零售企业。虽然2022-2023第一季度的营收下降较多，但此时就说中国中免的基本面已彻底恶化，确实言之过早。
但是从业绩能否稳定成长的角度思考，中国中免的表现就不算好了。
免税品的核心竞争力就在于能以相对低的价格买到高端品牌，而中国中免的价格优势并不比海淘和代购大，否则即便享受到了上海机场的租金和抽成优惠，这家终端零售公司的毛利率也不至于常年高于30% 。
中国中免在行业内的核心竞争力在于稀缺牌照带来的垄断地位，然而随着牌照限制放宽，王府井等实力强劲的高端零售玩家也有了与中国中免同台竞技的资格。
将在2025年底实现的海南全岛封关运作，也成了悬在中国中免头上的一只靴子。如今，海南旅游购物市场的表现，可以说与中国中免的业绩和股价息息相关。
所以2022年海南受疫情影响严重、反复封控的时候，中国中免的业绩同样遭遇了滑铁卢。而年初政策放开，海南旅游市场火爆的时候，中国中免也被预期将受益于此，一月份时股价一度回升到200元以上。
只不过海南旅游的火爆，却并没有拉动中国中免一季度的业绩，投资者预期落空，股价回调，直接进入下降通道。
也许这时候投资人开始担心，海南全岛封关后最糟糕的一种可能就是，品牌方直接在岛上设点，顾客直接享受每人10万的免税额度，免税店丧失离岛免税商品购买唯一渠道的垄断性。
如果中国中免有可能在未来丧失最大的垄断优势与利润来源，那么部分资本现在就会选择抛售股票、止盈离场。牛散陈发树、期货大佬潘菲莲算是激流勇退，减持的比较坚决，另一位大户梁瑞安可能就没有这么幸运了。
梁瑞安在2020年一季度新进中国中免858.62万股，此后一路增持，中途甚少卖出，如今持股总数已达1356.36万股。考虑到梁瑞安几次增持的时点和股价，只怕已经将前期盈利全部吐出。
如今中国的消费环境像笼罩在一片云雾之中，就连刘彦春、梁瑞安这些知名投资经理都说不清、看不真，作为普通投资者来说，就更难抉择了。

中国中免埋了多少大佬 代表中国之最的0( 三 )

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