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图片来源：中房报图库
彭红侠/发自北京
贝壳找房在家装领域战略征途又进一步 。4月20日 ， 居住产业数字化服务商贝壳找房（NYSE：BEKE）宣布 ， 已完成对圣都家装的收购 。收购完成后 ， 贝壳拥有圣都100%已发行和流通的股权 。
公开资料显示 ， 圣都家装始创于2002年 ， 总部位于杭州 ， 主营业务为整装模式的家庭装修服务 ， 其业务主要聚集在浙江、上海、江苏、安徽等7省（市） 。
多位业内人士透露 ， 贝壳此次收购 ， 是借助圣都强化其家装行业布局和促进规模与品牌的提升 ， 尽快将家装业务培育为贝壳的第二增长曲线 。不过 ， 对于这笔巨额耗资而来的收购 ， 业内普遍认为此次收购价格偏高 。
公开数据显示：此次收购总对价为39.2亿元现金及4431.6万股A类普通股（相当于约1477.2万股美国存托股份） 。按照4月20日贝壳股价折算 ， 基本和去年公开宣布的80亿元接近 。
2021年12月 ， 浑水针对贝壳的沽空报告中 ， 亦曾对贝壳收购圣都的耗资之大提出质疑 。与去年7月贝壳宣布斥巨资收购的圣都相比 ， 彼时中国“家装第一股”东易日盛的市值仅为25亿元 。
此外 ， 2021年贝壳净利润亦不过22.94亿元 。近80亿元的收购金额 ， 相当于其去年净利润的3倍 ， 贝壳为何愿意如此大手笔斥资布局家装行业？收购圣都家装背后 ， 贝壳又有着怎样的盘算？
“翻越第二座山”
事实上 ， 收购圣都并非贝壳首次拥抱家装行业 。
贝壳找房脱胎于链家 ， 而链家早在2013年就入局了家装市场 。从2013年链家开始成立毫米装饰后 ， 后续陆续投资了东易日盛、爱空间、牛牛搭等 。
除了独自试水 ， 2016年链家还曾与万科联合成立万链品牌 ， 进军家装市场 。成立之初万链发展迅速 ， 2016年万链业务合同金额单城破5亿元 ， 2017年万链更是将销售额目标定为10亿元 。不过自2018年开始 ， 万链从高峰时期的每月“万单”业务 ， 一度降至400-500组客户 ， 此后也未再公布过销售业绩 。
2019年 ， 贝壳全面布局家装领域 ， 投资控股南鱼家装、美窝家装 ， 并将旗下家装资源整合 ， 以“被窝”这一子品牌开始试水家装领域 。
“被窝”尚在雏形 ， 2021年7月 ， 贝壳再次以80亿元收购圣都家装 。对于这次收购 ， 贝壳找房董事长兼CEO彭永东将其形容为“翻越第二座山” 。
他认为 ， 在中国居住服务市场 ， 家装市场与曾被数字化改造的存量房交易市场较为相似 ， 空间巨大、高度分散 ， 长期以来尽管保持着相对高速的增长态势 ， 但用户体验还存在较大提升空间 ， 亟待用产业互联网的“重”度思维“重”做一次 。
在中原地产首席分析师张大伟看来 ， 贝壳此举出发点在于“开辟新战场” ， 毕竟房地产中介领域贝壳已经做到行业第一 ， 很难再有新的想象空间 。
不过对于其高额收购的打法 ， 景晖智库首席经济学家胡景晖表示 ， 家装行业门槛较低 ， 截至目前并没有形成一套标准化的作业 ， 且缺乏核心资产 ， 难以支撑如此高的估值 。

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