创维冰箱怎么调节温度档位往哪边拧创维冰箱怎么调节温度档位 _小知识

采访人员｜梁怡

近日，成立8年多的冰箱、洗衣机生产商创维电器股份有限公司（简称“创维电器”）递交创业板上市申请，保荐机构为中信证券。
报告期内（2018年-2021年上半年），创维电器实现营业收入分别为26.9亿元、36.85亿元、37.39亿元和19.4亿元，净利润分别为5953.39万元、1.75亿元、1.52亿元和5782.88万元，来自冰箱、洗衣机的销售收入合计占营业收入的比例均在85%以上。
得益于报告期内ODM业务的快速增长，创维电器营收整体向上，然而贴牌代工牺牲的则是毛利率，导致公司盈利空间窄小。
从所属行业来看，创维电器处于家用电器大类的白色家电细分领域，尤其是在冰洗市场，海尔智家(600690.SH)称霸“行业一哥” 。界面新闻采访人员经计算，创维电器在冰箱、洗衣机的市场占有率分别为1.93%、2.1% 。
此外，在负债高企的背景下，2018年-2020年创维电器合计分红2.8亿元，同期扣非后归母净利润累计约2.73亿元。本次募资8.19亿元中拟使用2.4亿元补充流动资金。
面对当前竞争激烈的白色家电红海市场，一方面以美的、格力、海尔等老牌企业为代表，另一方面互联网企业纷纷进场布局，既不是传统巨头也不是互联网新贵的创维电器靠上市能拯救吗？
沦为贴牌厂商，毛利率承压
从销售模式来看，创维电器目前已形成自主品牌与ODM协同发展的业务模式，具体包括直销、经销、贴牌销售（ODM/OEM）三大类，其中直销模式仅限于境内，经销模式、ODM/OEM均涵盖境内外，三种销售模式分别对应境内终端消费者、境内外经销商、境内外家电品牌企业三类客户群体。

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报告期内，创维电器经销收入占比整体下滑，而ODM收入增长较快，占比逐年提升，其中2019年ODM销售收入同比增长86.54%，主要系云米、Glimpse LLC等核心客户采购大幅增长，同时新拓展以小米为代表的重点客户；然而2020年同比增长14.75%，增速放缓在于受疫情影响，部分重点客户放缓了采购需求所致。
值得注意的是，尽管ODM模式带来营收的增长，然而盈利空间却微不足道，报告期内公司ODM销售毛利率分别为9.19%、13.72%、12.29%及9.62% 。
ODM模式是指公司按照客户的订单要求进行设计研发、生产，由客户对产成品进行验收，并以客户的品牌实现最终销售。由于ODM业务的经营逻辑以生产制造为核心，ODM厂商需要通过大规模的标准化生产分摊固定成本，生产规模越大，其代工产品的单位生产成本越低，从而使得其向品牌商客户提供的产品报价越具有竞争力，ODM/OEM厂商的盈利能力越强，从经营成果来看，ODM业务通常体现为高销量、低毛利率。

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报告期内，公司综合毛利率分别为12.04%、14.96%、13.19%及11.03%，低于同行业平均值，尤其是低于自有品牌销售占比较高的海尔、海信。自主品牌业务的经营逻辑以产品销售为核心，为实现产品的销售，厂商需要投入销售费用进行品牌及渠道建设、维持销售团队等，产品定价通常较高，通常体现为高单价、高毛利率的特点。
报告期内，创维电器冰箱的平均销售单价分别为1084.1元/台、1013.2元/台、982.12元/台以及1036.85元/台；而洗衣机的平均销售单价分别为893.47元/台、919.67元/台、906.91元/台、945.57元/台。
此外，界面新闻采访人员还注意到，即便提高产品售价，创维电器对于原材料价格上涨的应对能力仍然较差。
例如，受上游原材料价格快速上涨的影响，2021年1-6月公司冰箱、洗衣机产品的毛利率较2020年分别下降3.38个百分点、1.02个百分点，其中冰箱产品单位成本上升带动毛利率下降7.98个百分点，洗衣机产品单位成本上升带动毛利率下降4.57个百分点。

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