可持续增长率和实际增长率的关系可持续增长率( 二 ) _资产负债率

扩展数据:
可持续增长率和内部增长率的区别；
1.* * *的计算就不一样了。
在计算可持续增长率时，可以从外部增加债务，但资产负债率不变。
在计算内部增长率时，外部债务不会增加，但资产负债率会发生变化。
2.不同的资本结构。
可持续增长率的前提是保持目标资本结构，即资本结构不变，即在不发行新股的假设下，外债融资额可能不为零，但资产负债率不变(假设之一) 。
内部增长率只靠留存利润增加权益资金，而经营负债会自发增加，外部融资(包括股权融资和债务融资)为零。同时，留存利润的增加与经营负债的增加之间没有必然的规律或比例限制，所以资产负债率可能会降低、增加、不变。
3.现金回笼增速不同。
可持续增长率是企业在不发新股(发新股不是一种常态)和维持现有经营效率和财务政策的前提下，未来能够达到的销售增长率。
内部增长率的销售增长率可以仅由利润留存来驱动，以提供股权基金支持。
百度百科-可持续增长率
可持续增长率的计算有哪些假设？
如下所示:
1.公司的净经营利率将维持在当前水平，可以通过新债增加利息。
2.公司总资产周转率将保持目前水平，分红率不变。
3.不愿意或不打算发行新股，增加债务是其唯一的外部融资来源。
股东权益增加=留存收益增加
4.公司的净销售利率将维持在目前的水平，可以覆盖负债的利息。
销售净利润率保持不变。
公司的资产周转率将维持目前的水平。
资产周转率保持不变。
可持续增长率的计算公式:
可持续增长率=净销售率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数/(1-净销售率×总资产周转率×利润留存率×权益乘数)
根据这个公式的前提，可以得出以下结论:
资产周转率不变→销售增长率=总资产增长率
销售净利率不变→销售增长率=净利润增长率。
资产负债率不变→总资产增长率=债务增长率=股东权益增长率
股利支付率不变→净利润增长率=股利增长率=留存收益增长率。
即在可持续增长率的假设下，销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利润增长率=股利增长率=留存收益增长率。
即按照留存收益的增长来安排贷款，目的是维持目前的财务杠杆和风险水平。在可持续增长率的假设下，财务杠杆水平不变，因此一定水平的财务杠杆反映了一定水平的风险。但需要进一步探讨外部融资和留存收益融资、销售增长率、财务结构或资本结构对财务杠杆的影响。
如何理解可持续增长率？
可持续增长率=股东权益增长率=股东权益增加值/初始股东权益
可持续增长率是指在不发行新股和维持现有经营效率和财务政策的情况下，公司销售额能够增长的更大速度。
对可持续增长率的理解；
可以概括为一个概念，两个公式，五个假设，五个等于，基本事件，四个变化。
一个概念:
可持续增长率是指在不发行新股和维持现有经营效率和财务政策的情况下，公司销售额能够增长的更大速度。
经营效率:指资产周转率和销售净利润率。

文章插图
财务政策:指资产负债率和留存收益率。
两个公式:
公式1:
可持续增长率=销售额增长率/基期销售额。
=(净利润/初始股东权益)*留存收益率
=(净利润*留存收益率)/期初股东权益
=初始权益资本的净利率*当前收益留存率
=销售净利率*总资产周转率*期初和期末净资产乘数*收益留存率

可持续增长率和实际增长率的关系 可持续增长率( 二 )

可持续增长率和实际增长率的关系可持续增长率( 二 )