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阅读年报是快速了解一家上市公司最有效的方式 ， 投资者阅读年报的主要目的是为了判断价值 ， 识别风险 。
此次“拆解年报 读懂上市公司” 训练营系列活动 ， 主要从三个方面解决大家在阅读年报过程中遇到的问题：
通过具体案例 ， 结合《年报准则》 ， 帮助大家熟悉年报的内容和结构； 详细讲解年报中的重要知识点 ， 扫清阅读年报的“绊脚石”； 初步搭建研究框架 ， 对上市公司进行综合分析 。
希望可以帮助大家读懂年报 ， 真正达到判断价值 ， 识别风险的目的 。
年报第二节 主要有两部分内容：公司简介和主要财务指标 。
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公司简介部分：浏览一下就好；
财务指标部分：其实是从财务报告中提取的部分信息 ， 目的是让读者对公司财务状况有个初步了解 。实际研究时 ， 往往直接采用财务报告数据进行分析 ， 该节内容可以直接略过 。
但是主要会计数据中有几个比较重要 ， 且时常困扰大家的知识点 ， 需要单独拎出来讲解 ， 也为后面的财务分析及综合分析做个铺垫 。
先看年报中披露的主要会计信息：
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第三行有个“归属于上市公司股东的净利润”（简称：归母净利润） ， 第四行有个归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（简称：归母扣非净利润）
很多人会问
什么是归母？什么是扣非？这两个利润又有什么含义和用法呢？还有日常听到的“各种利润”都有什么含义和用法呢？
借着此次“拆解年报 训练营” ， 我就掰开了揉碎了给大家讲一讲 ， 希望能够彻底解答大家的疑问 。
利润表是大家最为关注的报表 ， 但是只看营收和净利润是远远不够的 ， 那么如何区分各种利润的含义和用法呢？
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上图左侧是利润表的标准结构 ， 右侧是各种利润的计算过程 ， 计算过程只是加减运算 ， 比较好理解 。让大家比较头痛的是各种“利润”的含义和用法：
从营业收入开始 ， 首先得到的是毛利润 。
1、毛利润
营业收入减去营业成本得出毛利润 ， 毛利润比上营业收入得出毛利率 。
毛利率反应企业产品或服务的直接竞争力 。在具有特殊竞争优势的企业 ， 才会获得较高毛利率（比如具有技术优势的医药企业；具有品牌优势的高端白酒 ， 这也是这两个行业获得资金青睐的重要原因） 。对于高毛利率企业 ， 更多会关注其竞争优势是否能够保持 。
如果企业没有竞争优势 ， 在同质化竞争的情况下 ， 毛利率一定会维持一个较低水平 ， 或者在行业竞争格局相对稳定的情况下维持一个合理水平（如空调行业） 。低毛利率企业一般通过提高资产的周转效率或采用较高的财务杠杆 ， 才能获得较好的发展机会 ， 在进行杜邦分析时会明显的感觉到这一点 ， 这里不再赘述 。
通过毛利率一方面可以判断企业的竞争优势 ， 另一方面通过毛利率的异常（如远高于同行业的毛利率或毛利率的异常波动）判断企业有没有财务舞弊 。
2、经营利润
官方财务报表中并没有此项目 ， 需要我们单独计算 ， 传统的财务分析教科书中将利润称之为“核心利润” ， 由于它是和经营活动息息相关的 ， 所以我个人习惯称之为“经营利润” ， 这个指标非常非常重要 。因为营业收入是企业在日常活动中获得的收入 ， 营业成本、税金及附加、期间费用也和日常活动息息相关 ， 所以经营利润更能客观反映企业的经营能力 。
3、营业利润
虽然有营业二字 ， 但是其他经营收益（也就是图中黄色部分） ， 大多属于非日常活动的利得或损失 ， 绝大多数属于非经常性损益 ， 不具有持续性 ， 在判断企业成长性时需要扣除 ， 也由此产生了扣非的概念 。（关于非经常性损益 ， 后文我会详细讲解 ， 这里不再赘述 。）
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