科技对大家来说是最熟悉的陌生人 , 我们每天都会讨论它 , 但我们又无法准确描绘出它到底是什么 , 只知道它的存在具有巨大意义 , 而这个意义主要分三个层面:
首先 , 科技能够指数级的做大蛋糕 , 使我们从短缺的经济变成富足的经济;
其次 , 科技对我们国家的伟大复兴有着非常重要的意义 。回顾历史 , 我们发现每一次科技革命的掌握者都会成为当时整个世界之巅的民族 , 例如第一次工业革命发生在英国 , 第二次工业革命发生在美国和德国 , 第三次工业革命发生在美国;
第三 , 科技对投资人的巨大价值 。回顾过去50年间 , 纳斯达克复合回报9.5% , 结合国家的GDP的增速来看 , 美国GDP复合增长仅3% , 相当于它有3倍的GDP 。若以我国5%的GDP的增速来说 , 复合回报就是15% , 也是非常好的水平了 。
总而言之 , 科技不仅对人类带来很大的价值 , 对整个国家带来很大的价值 , 对我们的投资者人也会带来显著的回报 。因此 , 我们坚持做科技的投资 , 坚持深耕这样的领域 , 希望我们能够为投资者带来一个持续的、长期的有竞争力的绝对回报 。
金融界《前行·基金经理投资笔记》:展望未来五年 , 还有哪些方面有持续发展的前景?
王贵重:这要回归到第一性原理思考这个问题 。科技是一个供给创造需求的过程 , 在这样的背景下 , 什么样的科技最有生命力?我想它一定要符合人类最本质 , 最重要的需求 , 在这样的情况下 , 我们认为有三大需求会有着持续的生命力 。
第一 , 是信息的需求 。信息帮助我们提升效率 , 减少整个社会的熵增 , 构建社会的无序到有序 。因此 , 信息的计算 , 存储和传播会有着持续的机会;
第二 , 是能量 。能量是我们的本质需求 , 每一天都需要大量的化学能摄取转化为我们需要的生物能 , 而能量掌握的量级表征着人类整体进步的指标 , 最早的火到后面的蒸汽机 , 再到后面的化石能源、核能 , 以及现在的太阳能、风能的持续的掌握 。我们掌握的能量密度越来越高 , 同时越来越绿色 , 可再生 。
最后 , 人类作为生命的个体 , 活得更久和活得更好是永恒的追求 。
在这样的背景下 , 我们衍生出五条中期看好的方向:能源领域里面的新能源车和光伏 , 信息领域里面的半导体和数字化 , 医药里面的创新药 。这是中期的判断 , 具体的短期还有事物发展的节奏 , 事物发展不会一蹴而就 , 也不会一直指数级增长 , 但是我们要看清楚方向 , 才能在波动中不被颠簸下车 , 而是选择坚定的持有 。
嘉实的科技投资方**:“一二三四五六”
金融界《前行·基金经理投资笔记》:嘉实基金是怎么投资科技和科创板方向的 , 以及请您谈谈嘉实大科技研究团队的基本情况 。
王贵重:我们团队有一个大家比较耳熟能详的投资科技的方** , 叫做“一二三四五六” , 一是我们的指导思想 , 因为科技领域里面 , 一直以来都是变化比较快 , 充满着不确定性和不连续性的产业 , 怎么去把握投资机会?我们认为主要有两条路径 , 第一条是数据主义 , 相信通过数的把握去判断和预测一些大概率的短期的走势;第二条是我们坚持的路径——第一性原理 。我们希望通过比较长的时间把握一些基础的、不变的规律 , 让我们的投资更加稳定 , 且更有规律性 。
二是我们找到的两条基础规律 , 摩尔定律和数字化 。摩尔定律意味着算力每18个月翻一番 , 生活中很多的福祉都是跟摩尔定律有关 , 正是因为摩尔定律的发展使得整体的计算平台 , 无论是电脑、电视、洗衣机、手机 , 无线耳机和手表 , 皆因摩尔定律产生 。摩尔定律在过去的70年中把一个晶体管缩小了1万亿倍 , 这是非常伟大的创举 , 也使得所有的计算产品变得非常的廉价走入千家万户的 。而数字化 , 即最简单的数字化就是手机里面记一些东西 , 它可以帮助我们减少无序 , 增加有序的过程 。这其中又分为B端和C端 , 分别对应企业和个人 , 对企业端的叫做软件 , 逐步发展成SAAS , 走到了云计算的阶段 , 随着人口的老龄化 , 我们认为数字化的渗透率还会显著的提升 。另一条数字化的线索是C端的 , 我们叫做消费互联网 , 消费互联网随着监管力度加强 , 未来还是能够保持中速发展和增长的;
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