叁
“斜阳草树 ， 寻常巷陌 ， 人道寄奴曾住 ， 想当年：金戈铁马 ， 气吞万里如虎 。”寄奴即南朝宋武帝刘裕 ， 刘裕先祖随晋室南渡 ， 世居京口 ， 当年北伐南在上半阕中 ， 作者由京口这一历史名城联想到与京口有关的历史英雄孙权与刘裕 ， 以此顺势写来 ， 自然流畅 ， 含蓄蕴藉 ， 共蕴含了三层意思：一、表达了时光流逝、岁月不居给作者带来的无限怅惘的感受：时间一如淘淘长逝的流水 ， 不禁抺去了历史英雄的丰功伟绩 ， 也卷走了风流人物的风采神韵 ， 当年的英雄所留下的也只有荒芜的“寻常草树”而已 。二、由于世无英雄 ， 奸臣当道 ， 皇帝昏庸 ， 致使曾经英雄辈出的锦绣江山痛落敌手 ， 中原人民沦为异国之奴 ， 而又看不到收复故国的希望 。此情此景 ， 无不激起作者心中翻江倒海般的丧权辱国之痛 。三、把自己的怀才不遇、壮志难酬的困顿与历史英雄人物功成名就、名留青史作对比 ， 表达了对英雄们的追慕与缅怀 ， 羡慕他们都能够大展才华、建功立业 ， 而自己却屡被贬谪 ， 遭遇坎坷 ， 抒发了自己怀才而不能施展、有壮志难以实现的无奈心境 。悲凉之感、怅惘之情 ， 溢于言表 ， 为全篇奠定了沉郁苍凉的情感基调 。这三层意思 ， 层层递进 ， 步步深入 ， 感情饱满而真挚 ， 情绪热烈而低沉 ， 完美地勾画了一个忧国忧民、急于收复故地却又屡遭排挤的爱国志士的形象 。燕、后秦时 ， 所向披靡 ， 威震四方 ， 有气吞万里之势 。而如今 ， 英雄了得的刘裕的居所 ， 也沦落为毫不起眼的“斜阳草树”与“寻常巷陌” ， 再也不复当年的辉煌与气势了 。
肆
“元嘉草草 ， 封狼居胥 ， 赢得仓皇北顾 。”“元嘉”为宋文帝刘义隆的年号 。元嘉二十七年 ， 宋文帝命王玄谟北伐拓拔氏 ， 由于准备不足 ， 又贪功冒进 ， 大败而归 ， 被北魏太武帝拓拔焘乘胜追至长江边 ， 扬言欲渡长江 。宋文帝登楼北望 ， 深悔不已 。此三句在于借古喻今 ， 警告主战权臣韩侂冑不要草率出兵 ， 但韩并未听从辛弃疾的建议 ， 仓促出战 ， 直接导致了开禧二年的北伐败绩和开禧三年的宋金议和 。
伍
“四十三年 ， 望中犹记 ， 烽火扬州路 。”在此 ， 作者将笔锋从沉寂远去的历史拉向切近的自身 ， 开始追忆住事 ， 回顾自己一生 。辛弃疾于绍兴三十二年（1162）奉表南渡 ， 至开禧元年至京口上任 ， 正是四十三年 。这四十三年中 ， 金国与宋朝战事不断 ， 连年不绝 。而作者虽一直极力主战 ， 并为收复故国不畏艰难 ， 戎马一生 ， 但眼看英雄老去 ， 机会不来 ， 于是心中自有一腔无从说起的悲愤 。
陆
下三句中的“回首”应接上句 ， 由回忆往昔转入写眼前实景 。这里值得探讨的是 ， 佛狸是北魏的皇帝 ， 距南宋已有七八百年之久 ， 北方的百姓把他当作神来供奉 ， 辛弃疾看到这个情景 ， 不忍回首当年的“烽火扬州路” 。辛弃疾是用“佛狸”代指金主完颜亮 。四十三年前 ， 完颜亮发兵南侵 ， 曾以扬州作为渡江基地 ， 而且也曾驻扎在佛狸祠所在的瓜步山上 ， 严督金兵抢渡长江 。以古喻今 ， 佛狸很自然地就成了完颜亮的影子 。如今“佛狸祠下 ， 一片神鸦社鼓”与“四十三年 ， 烽火扬州路”形成鲜明的对比 ， 当年沦陷区的人民与异族统治者进行不屈不挠的斗争 ， 烽烟四起 ， 但如今的中原早已风平浪静 ， 沦陷区的人民已经安于异族的统治 ， 竟至于对异族君主顶礼膜拜 ， 这是痛心的事 。不忍回首往事 ， 实际就是不忍目睹眼前的事实 。以此正告南宋统治者 ， 收复失土 ， 刻不容缓 ， 如果继续拖延 ， 民心日去 ， 中原就收不回了 。
柒
最后作者以廉颇自比 ， 这个典用得很贴切 ， 内蕴非常丰富 ， 一是表白决心 ， 和廉颇当年服事赵国一样 ， 自己对朝廷忠心耿耿 ， 只要起用 ， 当仁不让 ， 奋勇争先 ， 随时奔赴疆场 ， 抗金杀敌 。二是显示能力 ， 自己虽然年老 ， 但仍然和当年廉颇一样 ， 老当益壮 ， 勇武不减当年 ， 可以充任北伐主帅；三是抒写忧虑 。廉颇曾为赵国立下赫赫战功 ， 可为奸人所害 ， 落得离乡背井 ， 虽愿为国效劳 ， 却是报国无门 ， 词人以廉颇自况 ， 忧心自己有可能重蹈覆辙 ， 朝廷弃而不用 ， 用而不信 ， 才能无法施展 ， 壮志不能实现 。辛弃疾的忧虑不是空穴来风 ， 果然韩侂胄一伙人不能采纳他的意见 ， 对他疑忌不满 ， 在北伐前夕 ， 以“用人不当”为名免去了他的官职 。辛弃疾渴盼为恢复大业出力的愿望又一次落空 。