在企业考虑筹资方案有两种时,可用无差异点分析法,但筹资方案在三种或三种以上,就需要用比较成本法 。无论用哪种方法,都不能当作绝对的判别标准,应结合因素分析法综合考虑,以便使资金结构趋于最佳 。
【资本结构调整的原因】:资本结构调整的原因,主要可归纳为以下方面:
· 成本过高;
· 风险过大;
· 弹性不足;
周转周期过长;
· 约束过严 。
【 调整的时机】:
能满足以下条件时,均可对现有结构进行调理:
现有资本结构弹性较好时;
在增加投资或减少投资时;
企业盈利较多时;
债务重整时 。
【调整的方法】:
当企业现有资金结构与目标资金构存在较大差异时,企业需要进行资金结构的调整 。资金结构调整的方法有:
存量调整 在不改变现有资产规模的基础上,根据目标资金结构要求,对现有资金结构进行必要的调整 。存量调整的方法有:
债转股、股转债;
增发新股偿还债务;
调整现有负债结构,如与债权人协商,将短期负债转为长期负债,或将长期负债列入短期负债;
调整权益资金结构,如优先股转为普通股,以资本公积 转增股本 。
增量调整 即通过追加筹资量,从增加总资产的方式来调整资金结构 。其主要途径是从外部取得增量资本,如发行新债、举借贷款、进行筹资租凭、发行新股票等 。
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