欧洲债券( 二 )


欧洲债券

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欧洲债券第三,欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理髮行,发行面广,手续简便,发行费用较低 。第四,欧洲债券的利息收入通常免交所得税 。第五,欧洲债券以不记名方式发行,并可以保存在国外,适合一些希望保密的投资者需要 。第六,欧洲债券安全性和收益率高 。欧洲债券发行者多为大公司、各国政府和国际组织,他们一般都有很高的信誉,对投资者来说是比较可靠的 。同时,欧洲债券的收益率也较高 。特点投资可靠且收益率高欧洲债券市场主要筹资者都是大的公司、各国政府和国际组织,这些筹资者一般来说都有很高的信誉,且每次债券的发行都需政府、大型企业或银行作担保,所以对投资者来说是比较安全可靠的,且欧洲债券与国内债券相比其收益率更高 。债券种类和货币选择性强在欧洲债券市场可以发行多种类型、期限、不同货币的债券,因而筹资者可以根据各种货币的汇率、利率和需要,选择发行合适的欧洲债券 。投资者也可以根据各种债券的收益情况、风险程度来选择某一种或某几种债券 。流动性强,容易兑现欧洲债券的二级市场比较活跃且运转效率高,从而可使债券持有人比较容易地转让债券以取得现金 。免缴税款和不记名欧洲债券的利息通常免除所得税或不预先扣除借款国的税款 。另外欧洲债券是以不记名的形式发行的且可以保存在国外,从而使投资者容易逃避国内所得税 。市场容量大且自由灵活欧洲债券市场是一个无利率管制、无发行额限制的自由市场,且发行费用和利息成本都较低,它无需官方的批准,没有太多的限制要求,所以它的吸引力就非常大,能满足各国政府、跨国公司和国际组织的多种筹资要求 。种类按面值货币划分,欧洲债券可分为欧洲美元、欧洲马克、欧洲日元、欧洲英镑和欧洲瑞士法郎债券等多种形式,其中欧洲美元债券市场比重最大 。80年代以来,欧洲马克、欧洲日元市场份额有所增加 。
欧洲债券

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欧洲债券欧洲债券按计息方式有固定利率债券、浮动利率债券、可转换债券、多种货币债券等 。期限通常是15年,最长的可达30年,但更多的是较短期的,如6年、7年或8年 。欧洲债券的偿还,有的是在期满时一次性偿还,更多的是在期满前分阶段偿还 。对发行者来说,可转换为股票的债券有两方面的好处:第一,由于这种债券对投资者很有吸引力,所以能以低于普通债券的利率发行 。第二,一旦债券转化为股票,不仅能与按时价发行股票增加资本一样,增加本金和準备金,从而增加自有资本,同时也对外币债务作了清算,清除了外汇风险 。这种可转换债券对投资者的好处则在于:当股票价格与汇率上升时,将债券转为股票,再卖出股票可得到更多的资本收益 。除上述三类主要的欧洲债券外,还有一些其他形式的欧洲债券,如中期欧洲票据、附有认购各种金融商品权的债券、无票面利率债券、可转让的欧洲货币存款单、欧洲商业票据、附有转换期权的浮动利率债券、永久债券、循环浮动利率债券、附有红利证书债券、次级信用债券、高票面利率的转换公司债券、双重货币债券等 。在欧洲债券市场上,所有货币种类不受限制,但欧洲美元债券、欧洲日元债券和欧洲西德马克债券所占的比重较大 。