其实在此轮调整前,富荣中短债的表现一直不错,数据显示,截至11月7日,此轮债市调整之前,该基金净值年内涨幅一度超过4.57%,位列全市场短债基金涨幅榜前列 。不俗的投资业绩也一度吸引市场资金的“追捧”,基金三季报显示,截至今年三季度末,该基金规模达到49.51亿元,相比2021年12月8日成立时的规模增长了189% 。
回溯历史,债券型产品遭到大额赎回的主要时间段分别包括2016年四季度、2020年6-8月、2022年3-4月 。招商银行研究院报告认为,参照2016年和2020年,本轮债市下跌较为急促,由于市场短期情绪或存在反复的可能,平均债券基金业绩还将继续调整,如果以2020年疫后复苏时期的跌幅作为对比,预计还有0.5%-1%的向下空间 。
中信证券首席经济学家明明表示,银行理财和基金客户习惯于“追涨杀跌”,申赎行为的“顺周期性”往往会放大市场波动,再度引发净值调整,继而再度激起赎回压力,形成负反馈效应 。投资者由于金融知识的相对有限和出于追涨杀跌的心理本能,对于市场的短期波动忍受度较差,容易引发赎回行为,而机构往往被迫跟随赎回 。当理财和基金抛售压力较大时,又会引发市场继续调整,继而进一步影响净值,继续引发赎回压力,形成“债市下跌-净值回撤-产品赎回-被动抛售-债市继续下跌…”的负反馈模式 。
面对债市的调整,贺金龙认为市场情绪目前过于悲观,在基本面和底层逻辑没有变化的情况下,投资者须理性面对市场的不理性踩踏,而这样的行情带来的往往更多是“黄金坑”的机会 。
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