麻城最好的装饰公司麻城哪些装修公司口碑好( 三 ) _装修问答

深受回款压力现金流再次“由正转负”
招股书显示，2017-2020年，公司分别实现营收3.83亿元、4.27亿元、6.02亿元及7.62亿元，分别同比增加11.51%、40.94%、26.52%；净利润分别为1,757.14万元、2,971.57万元、5,868.70万元及5,260.48万元，同比增加69.11%、97.49%、-10.36% 。
可以看出，2020年营收同比增加26.52%，净利润同比下滑10.36%，公司开始增收不增利，而该种情况继续持续到2021年。2021年上半年，公司实现营收3.01亿元，同比增加8.54%；净利润为783.18万元，同比降低25.08% 。
其中，2017年-2021年6月30日，公司的医疗净化系统集成业务收入分别为3.59亿元、3.82亿元、5.17亿元、4.57亿元及2.39亿元，占比分别为95.22%、89.36%、85.94%、60.01%和 79.37%，均超六成，为公司主要收入来源。

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采访人员注意到，2018-2021年上半年，公司主营业务综合毛利率分别为35.04%、35.76%、32.90%及33.88%；医疗净化系统集成业务毛利率分别为34.53%、35.30%、32.70%及33.47%，波动性较大。
值得一提的是，2017年，公司承接的安徽省医科大学第一附属医院 ICU 净化项目、襄阳市中心医院项目的毛利率为负，分别为-1.99%、-3.21% 。
公司表示，这是由于投标报价和中标价格均较低，且项目工期较长造成现场管理成本和劳务成本较高，因此该数据为负是合理的。
不过，对于一家综合服务商而言，客户是公司的“金主”，是公司得以持续经营的根本。
报告期内，华康世纪前五名客户收入金额合计分别为 18,486.27 万元、26,440.73万元、29,292.07 万元和 16,868.81 万元，占当期主营业务收入的比例分别为44.01%、44.32%、38.69%和 56.55%，占比较高且客户变化较大。
而有意思的是，华康世纪的客户不仅是公司“金主”，还是公司的“供给者”，甚至也是“竞争者” 。
2018年至2021年6月，公司客户中，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司、上海汇丰医疗器械有限公司、国药集团湖北省医疗器械有限公司等10家企业与供应商重叠；武汉嘉荣医疗净化工程有限公司、江苏环亚医用科技集团股份有限公司、武汉佳一环境工程有限公司等8家企业与竞争对手重叠。
对此，深交所曾向其下发问询函，要求公司披露客户与供应商、竞争对手重叠的原因及必要性，涉及产品或业务的定价是否公允。

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另一方面，客户的相对集中亦给华康世纪带来较高的回款压力。报告期各期末，公司应收账款余额分别为40,461.77万元、57,829.74万元、59,505.87万元和65,844.70万元(含合同资产)，占营收比例高达94.71%、96.04%、78.11%及218.50%；应收账款周转率分别为1.32、1.23、1.30及0.48，低于行业可比上市公司平均值。

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回款周期长、应收账款高也直接影响到公司的负债情况。报告期内，流动比率分别为2.66、2.25、2.27及2.38；速动比率分别为2.02、1.85、1.93及1.94；资产负债率为35.58%、42.30%、41.75%及40.81% 。流动比率和速动比率逐年下降，资产负债率逐年上升。
公司表示，虽然整体偿债指标较2020年度略有改善，但不具有可持续性。如果公司未来过度扩大经营规模，导致借款金额急剧增加，同时经营性债务也快速增长，而客户未能及时支付货款，或者出现银行借款不能续期等情形，则公司的持续经营将受到重大影响。
2018-2021年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-6,152.14万元、-412.88万元、8,464.87万元和-17,058.48万元。此次IPO公司拟募资4.04亿元，其中拟用超六成资金补充流动资金。

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