晶弘冰箱怎么清理晶弘冰箱怎么除冰( 四 ) _小知识

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：高建日期：2019-01-18
【晶弘冰箱怎么清理晶弘冰箱怎么除冰】公司于近期公布2018 年12 月销售数据,单月实现签约金额286.4 亿元,同比增长45.90%;实现签约面积164.7 万平米,同比增长51.10%; 全年实现签约金额1623.3 亿元,同比增长15.28%;签约面积877.8 万平米,同比增长14.50% 。正如我们之前深度报告中的预判,公司在下半年加大推盘力度,一举扭转上半年销售负增长的情况,下半年实现销售金额992.6 亿元,较去年同期同比增长40.85% 。尽管下半年以来市场景气度不断下降,但公司以一二线城市为主的布局发挥了重要的安全垫作用,保障了公司项目推盘去化率。
2018 年全年,公司新增全口径土地储备面积878.21 万平米,约等于同期销售面积;全口径投资金额831.42 亿元,为同期销售金额的51%; 新增土储平均楼面价9467 元/平米,较2017 年的7693 元/平米增长较多,主要是由于2018 年公司进一步增加一线城市投资力度,其位于一线城市合计获得土储138 万平米,总投资额289 亿元,占全年投资额的36.7%;2018 年公司在一线城市获取项目的平均溢价率为12.22% 。凭借自身稳健的经营风格与位列行业低位的融资成本,公司在土地市场降温时获取优质项目,以保证未来充足的可售货值。
根据我们的判断,2019 年各城市间市场将进一步分化,一线、强二线城市总体保持价格稳定,其市场有望年中见底回暖,因此我们认为公司销售端在2019 年有望保持优秀表现,实现规模的进一步增长;在土地投资端,公司凭借其较低的财务成本以及充裕的现金有望获取更多优质项目,实现对一线、强二线城市的持续深耕。
维持公司买入评级。预计18、19、20 年EPS 分别为2.09 元、2.57 元、2.91 元;对应18、19、20 年的PE 为4.9 倍、3.9 倍、3.5 倍。
风险提示:一二线城市市场超预期下滑;房地产政策超预期收紧

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康泰生物:重磅在研品种13价肺炎疫苗取得阶段性进展,期待上市
类别：公司研究机构：中泰证券股份有限公司研究员：江琦,赵磊日期：2019-01-18
事件:2019年1月17日,公司公告13 价肺炎球菌结合疫苗Ⅲ期临床试验数据完成揭盲,进入统计分析与临床研究总结阶段。
点评:重磅在研品种取得阶段性进展,期待13价肺炎疫苗上市。肺炎链球菌是引起婴幼儿和老年人急性呼吸道感染的主要病原菌,是发病率最高的细菌性呼吸道传染病。据WHO估计,全球每年有160万人死于肺炎球菌感染,其中46万幼儿;我国每年大约有174万名儿童发生严重的肺炎球菌感染,其中3万名儿童夭折。肺炎球菌疫苗可用于血清型肺炎球菌引起的侵袭性疾病(包括败血症、脑膜炎、菌血症性肺炎、菌血症)以及肺炎等,预防效果明显。目前上市的肺炎球菌疫苗包括7价、10价、13价和23价,13价最适宜2岁前儿童接种。辉瑞的7价和13价疫苗沛儿系列是全球销量冠军,2017年合计销量达到56亿美元;其中沛儿13已于2016年11月在国内上市,2018年合计批签发384.75万支。按照沛儿获批的6周龄至15月龄婴幼儿接种、4针常规免疫接种程序(2、4、6月龄进行基础免疫,12-15月龄加强免疫)、698元/针的价格计算,我们认为13价肺炎球菌疫苗市场空间有望达到71亿元(15%渗透率) 。康泰生物13价肺炎球菌疫苗国内进度第二,我们预计进度顺利则有望在2019年申报生产、2020年获批上市,成为国产第二家13价肺炎球菌疫苗生产企业,分享潜力市场。
人狂犬病疫苗(人二倍体细胞)处于临床总结阶段,有望于2019年申报生产。狂犬疫苗市场空间约1500万人份,过去受制于生产工艺、价格等因素高端人二倍体狂苗占比仅1% 。公司全套引进赛诺菲·巴斯德技术,虽然撤回冻干人用狂犬病疫苗(MRC-5细胞)注册申请,但后续升级品种冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)目前已处于临床研究总结阶段,预计有望于2019年年中申报生产,市场空间在18亿元左右。n 四联苗2018年批签发515.14万瓶,长期看联苗逐步取代单苗趋势确定;在研人用二倍体狂苗(人二倍体细胞)、13价肺炎疫苗等重磅产品有望在2020年以后陆续取得突破,长期成长性强。

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