线性相关系数公式相关系数公式皮尔逊相关系数公式( 二 ) _系数

（一）预期理论：
基于对期限无偏好假设，结论为：长期利率等于短期利率的几何平均值。
预期理论下的长期、短期债券为完全替代品
（二）市场分割理论
结论：长期利率与短期利率无关
（三）流动性溢价理论
基于大多数投资者偏好短期债券，结论为：不同到期期限的债券可以相互替代但并非完全替代品。
知识点三货币时间价值的计算公式
1. 普通年金现值系数 : [1- （1+i）-n ]/i
2. 普通年金终值系数：[（1+i）n – 1]/i
3. 偿债基金系数：普通年金终值系数的倒数
4. 投资回收额系数：普通年金现值系数的倒数
5. 预付年金和普通年金
预付年金系数 = 普通年金系数 ×（1+i）
【提示】无论终值系数还是现值系数都满足上记公式
6. 递延年金现值的计算（略）
知识点四单项投资风险与报酬
1. 预期值（加权平均值）
2. 方差：大帽子 – 小帽子
3. 标准差：方差开根号
4. 变异系数： V = 标准差 / 期望值
知识点五投资组合的风险与报酬（数学基础）
1. 预期值
2. 协方差：大帽子 – 小帽子
【提示】协方差是方差的变形
3. 相关系数 = 协方差 / 标标
【提示】相关系数取值范围[-1 ， +1]
4. 标、标、相关系数→协方差
5. β系数 = 协/方
知识点六：两项资产投资组合
期望：R（组合）= R1w1 + R2w2
方差：σ（组合）= σ12w12 + σ22w22 + r12σ1σ2w1w2
【提示】将σ12理解为r11σ1σ1
标准差 = σ1/2
β（组合）=β1w1 + β2w2
知识点七：β系数与资本资产定价模型(CAPM)
βi = 协方差/（市场波动的）方差
βi = r1mσ1 / σm
β系数→证券市场线（SML）→CAPM：
Rs = Rf + β (Rm – Rf )
β = （Rs – Rf）/ (Rm – Rf)
资本市场线（CML）
Rs = Rf + [ (Rm – Rf ) / σm] × σi

第六章债券、股票价值评估
知识点一债券价值的影响因素
【提示】到期时间、市场利率、付息频率
知识点二普通股价值评估
1. 股票估值基本模型
2. 固定股利增长模型
V = D0（1+g）/ (Rs – g)
Rs = D1(通常是预计期的股利)/P0 + g
3. 两阶段增长模式
【提示】单期折现（a） + 固定股利增长(b)
(b)现值于（a）最后一期的期末，再折现至0期（这一步折现期数与a相同）
知识点三优先股的特殊性
【提示】分配利润、分配剩余财产、表决权限制

第四章资本成本
【导学】本章解决要素资本成本如何计算（企业资本成本、投资者要求的报酬率、现金流折现的折现率（企业估值时））
知识点一资本成本的概念和用途
知识点二债务资本成本的估计
（一）税前债务资本成本的估计
1. 到期收益率法
2. 可比公司法
3. 风险调整法

线性相关系数公式 相关系数公式 皮尔逊相关系数公式( 二 )

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